这篇文字是前面文字的继续。首先还是说一句题外话。就是关于投资选择标的的问题。也许一些朋友关注我们时间不是很长，所以对于我们的投资过程有些地方不太清楚。其实是很简单的一个过程，个人来说，投资证券市场选择股票是很痛苦的一件事情。选择投资标的对于我们来说更多的是放弃一些优秀的公司，这是一种很难受的滋味。比如，在当初选择大秦铁路时候，参考的三个品种是长江电力，民生银行和新希望。很多时候，命运会开一个不大不小的玩笑---民生银行和新希望的投资收益目前看都比大秦铁路好的多。但是恰恰当时就没有选择---还有一个是中信证券，这个公司当时也是很关注的。物是人非，在2009年下半年的特殊事件背景下，从2009年-2010年的年初，我们最后投入大秦铁路，这在当时应该算是一个相当稳定稳妥的选择---如果时间倒转，也许我们会改变选择。但是如果从价值投资角度上说，我们依旧会再一次选择大秦铁路。这主要是因为在经济循环的周期中，面对复杂的形式，以我个人的投资性格看，选大秦铁路是最为恰当的。当然，这样的恰当是长期投资性格造成的。不一定可以取得良好的投资收益。不过，从长期投资实践看，坚持自己的投资原则和方法，恰当的完善不断的学习是我个人一直追求的过程---这个过程相对于投资收益来说更加让我高兴。对于投资选择来说，一旦选择好了，只要基本面没有出现过度的变化，一切在预期之中，一般情况是不会轻易改变投资标的的。事实上，这也是一贯的做法---只要价值低估就不在意持有的时间，直到高估的一天。这也是就是我个人比较喜欢并长期坚持价值投资的重要原因吧--事实上价值投资是非常偷懒懒惰的投资方法，近似于一动不动的懈怠，有点一劳永逸的味道---只要基本面不变，就习惯在低估之下持有。

  至于为何就抱着一只股票不放？这也是一个个人性格的原因吧---舍不得放弃，不忍心放弃。有点像士兵突击中，史今班上说的话--他和许三多已经有了士兵的情分。我们投资的大秦铁路虽然是运输煤炭，但是确实是一个有血有肉的家伙---我们愿意在大秦铁路低估之时持有，直到高估。由于体力和学习能力有限，所以我们一般不会同时选择多只股票投资，主要是记不到，记不清，搞不懂一些问题。所以，坚守一处阵地是我们一直的态度。当然，不得不放弃许多投资收益的机会，这也是肯定的，这正如长江的水--谁能一口气喝光呢？所谓八仙过海各显神通，我们只是在自己价值投资道路上坚持着，其他的各位英雄好汉各显神通，风光无限的时候，我们一点也不会嫉妒，一点也不会气愤，相反，只要您愿意，可以在这里分享您或者是其他各位豪杰的投资成功之道和过程，我们满心欢等候着。至于和老股民先生的所谓打赌也是一个自娱自乐的过程---因为知道老股民先生的心胸和视野，才和老先生娱乐一下。这个不是一个投资的标准。事实上因为关注持有投资民生银行的人比较多，那么我们输了并不是坏事。从长期趋势看，民生银行投资价值肯定是超过大秦铁路的。这一点过去我个人说过许多次的。就价值投资来说，大秦铁路中期投资收益也不会差到什么地方去的。从这个角度说，这个赌局谁胜利都是胜利！呵呵！

  回到大秦铁路和2012年业绩展望吧。大秦铁路2012年业绩来源于三个部分--大秦线本身的运输煤炭的总量，朔黄铁路的运输总量提升，太原铁路局客运部分的盈亏基本平衡。大秦铁路2011年全年煤炭运输总量至少在4.3亿吨以上了，估计在4.38-4.43亿吨之间。全年业绩不考虑特殊补贴和大幅度额外支出，全年每股收益在0.82-0.84元之间吧。净资产将靠近4.5元。

2012年目前看，大秦线煤炭运输总量指标还没有下达，从下面几个点上能看出一点端倪。

1，经济保增长的要求已经提出。物价控制是中期要求，经济稳定增加要求最近已经提出。中国经济软着陆还有待观察，但是2012年gdp增长8.5%左右也是基本确定的。

2，受到2011年日本地震影响，中国核电建设步伐将适度调整。火电作为最主要能源供应的龙头位置不容置疑。从铁路建设的规划上看，内蒙，山西将成为最大的煤炭供应基地的趋势短时期内不会改变。

3，太原铁路局的2012年整体运行部署可能在一个月之后会出台，总体上保持客运稳定自然增加3%-5%还是可能的。

4，铁路运输价格的适度调整。这是一个市场化的话题，也许有一些大型基金进场就是冲着这个目标来的。铁路运输价格调整对于大秦线朔黄线的影响不大，但是对于太原铁路局有直接的正面支持。

5，太原铁路局对外扩张的实际可能性。一些大型基金进场也许也是对于此类可能性的一种良性的推测吧。太原铁路局资产整合的第二步肯定是对外扩张。太原铁路局参股控制的铁路再建项目也还是有不少的。这也许是一个机会。太原铁路局当初整合资源的时候，明确说过，优先考虑上市公司大秦铁路。