上市银行中报几点看法_处镜如初

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上市银行中报几点看法

(2017-09-06 06:59:27)

标签：

2017年上半年

业绩

分类：预测与偏差

一、营业收入方面。利率上升叠加监管强化、营改增等因素，使行业出现第一次营业收入负增长的局面。负债端依赖同业市场的银行受影响最为明显。15家银行中营收维持正增长的仅有7家。

二、净利润增长情况。南京、宁波、重农等城商行虽然营业收入增长不明显，但凭借其少提拨备释放利润，业绩增长仍居上市银行前列，但其急剧下降的息差昭示着其业绩增长面临着的天花板。

三、分析。第二季度五大国有行和招行的息差均为企稳，但其他银行的息差则没有完全企稳的迹象。不良贷款生成上，大部分银行的不良生成有所减少，五大国有行和招行、兴业不良生成企稳态势较为明确，收支形势的不同步使行业复苏呈现和不均衡和差异化发展的趋势，基本面的形势是股价波动的内在因素。

四、前瞻。银行间资金利率地第三季度有所缓和，这让依赖同业资金市场的银行喘了一口气。但监管的加强势必减少了部分银行的业绩，中间收入承压，但决定收入的还是资产减值准备的提取，这部分也得由资产质量来决定。至于银行业发展到现在，报表利润和投资者认可利润之间的差距已经越来越大，但真金白银的派息对印证业绩真实性起到越来越重要的作用。

（特别风险提示：本文仅代表作者个人观点；作者声明：本人持有招商银行）

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