农业银行家底最殷实_处镜如初

http://blog.sina.com.cn/u/2185680560

首页博文目录关于我

个人资料

微博

加好友发纸条

写留言加关注

博客等级：
博客积分：

博客访问：
关注人气：
获赠金笔：0支
赠出金笔：0支
荣誉徽章：

正文字体大小：大中小

农业银行家底最殷实

(2014-10-30 23:34:40)

标签：

股票

2014年三季报

农业银行

分类：其他银行

农业银行3季报公布公司实现营业收入3940亿元，比预测的3980亿元少26亿元，同比增长12.1%；净利润1524亿元，比预测的1550亿元少10亿元，同比增长10.5%，成为五大行中唯一还保留在两位数增长的国有银行，从农行殷实家底看，在未来相当长的一段时间内，农行业绩增速仍有望居五大国有银行之首。农行家底有三座丰硕的仓库。

一、净息差保持高位。前三季农行净息差达到2.93%，虽然比中报的2.96%有所下滑，但仍高居上市银行首位。净息差来源于最低的资金成本和较高的贷款定价能力，农行期末个人存款高达73920亿元，占存款比例的58.5%,自2012年以来仅由59%左右回落,“宝宝”们发动的利率市场化影响几乎可忽略。同时，农行县域金融针对中小型企业多，议价能力高，垄断地位还没有被挑战，两者结合使农行自2013年以来稳居净息差首位。

二、首屈一指的减值拨备。3季末农行的拨备余额达到3467亿元，拨贷维持在4.33%的业内最高水平,比第二名的南京银行还高出一筹,近年来难以超越。

三、超代的贷存比。虽然存款偏离度新政使9月底存款出现较大的环比负增长，但贷存款仍只有63%，在19.5%的存款准备金外,还有17.5%的资金投资于低风险的国债同业拆借等项目,降低贷款规模,为精选项目留出空间,有利于不良贷款的控制。上市以后，农行的不良贷款生成率一直在业内居较低的水平，与这一特点紧密相关。

今天农业银行收报2.5元，相当于3季未每股净资产2.95元的0.85倍，估值水平在业内处于中间位置。考虑到其未来2-3年内业绩持续增长水平，低估较为严重。

附：农业银行2014年1-9月主要指标预测公布偏差表

阅读┊ 收藏 ┊ 喜欢 ▼ ┊打印┊举报/Report

前一篇：民生银行营业收入增长回速

后一篇：2014年1-9月16家上市银行营业收入和净利润预测公布偏情况表

新浪BLOG意见反馈留言板　欢迎批评指正