光大银行低估有道理_处镜如初

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光大银行低估有道理

(2014-08-30 07:53:54)

标签：

股票

2014年中报

光大银行

分类：其他银行

光大银行今晚公布半年报，实现营业收入374.6亿元，比预测的362亿元多12.6亿元，同比增长10.9%;实现股东净利润158.5亿元,比预测的154亿元多4.5亿元，同比增长6.2%，增速仅比交通银行高。

这个利润增速是在刚刚发行H股，资本金得到一定补充的情况下取得的。目前8.97%的水平还是比年初9.11%下滑了14个基点。受资本约束，风险资产增速受限，同时，公司缺乏稳定的低成本资金来源，上半年存款成本达到惊人的2.75%,在16家上市银行中遥遥领先,比第二名的平安银行的2.55%还高出20个基点,息差继续保持在2.25%的业内较低。在这种情况下，营业收入增长将维持较低增速。

同时，在光大银行营业支出方面却不容乐观，一是成本收入比不降反增，上半年业务管理费达到105.5亿元，同比增长12.7%，高于营业收入10.9%的增幅，成本收入比达到28.2%，比去年同期的27.7%增加了0.5个百分点。二是上半年仅提取31亿元贷款减值准备金，仅相当于上半年新增不良贷款54亿元的57%，目前拨贷比从2012年底的2.53%下滑到目前的2.07%，拨备覆盖率也仅为185.5%，距离150%的监管红线并不远。

今天光大银行收市在2.67元，相当于中的报每股净资产3.53元的0.76倍，是市净率最低的银行，确实有低估的理由。

附：光大银行2014年上半年各项主要指标预测实现偏差情况表

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