建设银行第三季度存款出现流失迹象
(2013-10-27 21:10:14)
标签：
建设银行
2013年前三季度
业绩
财经
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分类：
国有银行
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建设银行10月27日晚间披露三季报，实现营业收入3773.9亿元，同比增长10.58%，与预计的3785亿元偏差-0.3%；归属于公司股东的净利润1764.82亿元，同比增长11.56%，与预计的1750亿元偏差0.9%，完全符合预期。
建行的稳健之处体现在：一是营业收入和息差均保持稳定。营业收入本季度达到1259亿元，今年三个季度较为平均；息差保持在第一季度以及上半年的2.71%。二是拨备提取较为充足。三季减值拨备金达到256亿元，超过预计的230亿元26亿元，拨贷比保持在2.62%的较高水平，拨备覆盖率也保持在268%。
建行不足之处体现在：一是存款总额比预期少2339亿元，季度出现环比减少为多年来仅见，显示金融脱媒及利率市场化对大行存款的侵蚀。二是息差是否见底仍有待确认。由于国有大行资产负债在降息背景下重定价进度较慢，今年三个季度息差保持在2.71%，使第四季度息差能否回升存在变数。三是不良贷款逐步体现。报告期末不良贷款达到821亿元，比中期803亿元增加18亿元，超过预计6亿元。同时，从减值拨备金余额余额的变动推理，估计其核销要达到27亿元，超过预计11亿元。两者相加，不良贷款本季增加额实际达到45亿元，超过预计17亿元。
考虑到建行去年第四季度较低的净利润基数，建行全年的净利润增长仍可能超过前三季度11.6%的水平。以12%的年度增长幅度计算全年业绩，全年每股净利润可达0.86元，按35%的派息率计，每股派息0.3元，按10月25日收市4.21元计算，股息率达到7.16%，扣5%所得税后仍达到6.8%，这种极其低估的情况对稳健的长期投资者是一个非常难得的投资机会。
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