加载中…买入兴业银行设立实验账户的因缘
(2012-10-31 20:06:34)
标签：
实验账户兴业银行股票 |
分类： 操作说明 |
买入兴业银行的想法由来已久，特别是当9月跌破12元时，但鉴于谨慎性原则，一直没有购入。季报出台后，兴业业绩还是超过了预期，从估值看，兴业已居上市银行最低，这使我下定了决心，在民生之外另辟战线。
一、上市银行的估值
如果兴业和平安的股本维持到年底，目前兴业的动态市盈率已跌破4倍PE，为16家银行股最低。
表1.16家上市银行动态市盈率比较表
|
股票 |
10月31上午收市价 |
12年前3季 |
12年股本 |
12年1-9每股利润 |
动态市盈率 |
排名 |
|
兴业 |
12.4 |
263.41 |
107.86 |
2.4421 |
3.81 |
1 |
|
浦发 |
7.52 |
261.25 |
186.53 |
1.4006 |
4.03 |
2 |
|
北京 |
6.85 |
99.7 |
84.19 |
1.1842 |
4.34 |
3 |
|
民生 |
6 |
288.1 |
283.66 |
1.0157 |
4.43 |
4 |
|
中信 |
3.55 |
272.26 |
467.87 |
0.5819 |
4.58 |
6 |
|
华夏 |
8.32 |
91.88 |
68.50 |
1.3413 |
4.65 |
5 |
|
招商 |
10.09 |
347.9 |
215.77 |
1.6124 |
4.69 |
8 |
|
光大 |
2.67 |
190.56 |
450.35 |
0.4231 |
4.73 |
7 |
|
建行 |
4.11 |
1581.91 |
2500.11 |
0.6327 |
4.87 |
9 |
|
平安 |
13.13 |
102.4 |
51.23 |
1.9988 |
4.93 |
10 |
|
农行 |
2.49 |
1200.83 |
3247.94 |
0.3697 |
5.05 |
11 |
|
交通 |
4.22 |
445.13 |
742.63 |
0.5994 |
5.28 |
12 |
|
中行 |
2.71 |
1063.63 |
2795.00 |
0.3805 |
5.34 |
13 |
|
工行 |
3.81 |
1856.02 |
3500.00 |
0.5303 |
5.39 |
14 |
|
南京 |
7.53 |
29.65 |
29.69 |
0.9987 |
5.66 |
15 |
|
宁波 |
8.93 |
33.35 |
28.84 |
1.1564 |
5.79 |
16 |
从市净率角度来看，目前兴业约0.91倍PB,也低于民生的1.03倍PB。
表2. 16家上市银行动态市净盈率比较表
|
银行 |
今收市价 |
12年9月底净资产E |
前3季度净利 |
12年净资产E |
12市净率 |
排名 |
|
华夏 |
8.32 |
10.39 |
91.88 |
10.84 |
0.77 |
1 |
|
浦发 |
7.52 |
9.097 |
261.25 |
9.56 |
0.79 |
2 |
|
平安 |
13.13 |
15.95 |
102.4 |
16.61 |
0.79 |
3 |
|
中信 |
3.55 |
4.17 |
272.26 |
4.36 |
0.81 |
4 |
|
北京 |
6.85 |
7.96 |
99.7 |
8.35 |
0.82 |
5 |
|
交通 |
4.22 |
4.93 |
445.13 |
5.13 |
0.82 |
6 |
|
南京 |
7.53 |
7.97 |
29.65 |
8.30 |
0.91 |
7 |
|
兴业 |
12.4 |
12.78 |
263.41 |
13.59 |
0.91 |
8 |
|
中行 |
2.71 |
2.84 |
1063.63 |
2.97 |
0.91 |
9 |
|
光大 |
2.67 |
2.72 |
190.56 |
2.86 |
0.93 |
10 |
|
民生 |
6 |
5.44 |
288.1 |
5.81 |
1.03 |
11 |
|
农行 |
2.49 |
2.24 |
1200.83 |
2.36 |
1.06 |
12 |
|
建行 |
4.11 |
3.67 |
1581.91 |
3.88 |
1.06 |
13 |
|
招商 |
10.09 |
8.85 |
347.9 |
9.39 |
1.07 |
14 |
|
宁波 |
8.93 |
7.42 |
33.35 |
7.80 |
1.14 |
15 |
|
工行 |
3.81 |
3.07 |
1856.02 |
3.25 |
1.17 |
16 |
从当前兴业银行定增情况来看，第4季度完成的概率较大。如以发行后计，兴业PE为4.48，与民生相比没有优势，PB也一样，增发价12.73元，低于折价缩小，加上兴业目前拨贷比低于民生，从估值上看，兴业并无明显的优势。
但从去年以来的情况来看，兴业银行的同业业务具有一定的持续性，预计数年内难其他银行能复制这种模式，虽然与民生银行的商贷通模式相比，没有更多的资料可以查找评估，相对而言，民生的前景仍比兴业明确。但对于银银平台这一具有生命力的商业模式，如果没有抓住就放弃了机会。在如此低迷的估值情况下，设立实验账户不失为一个较好的选择。
二、账户的设立及操作准则
账户投入20000元，10月31日上午以12.41元买入兴业银行1600股，余有现金125.17元。参照2012年2月15-16日发布的《银行业估值区间浅析（上、中、下）》的理论，并简化操作。
表3.操作规则
|
|
相应操作 |
仓位 |
|
|
耐心持有 |
100% |
|
|
波段操作，减持所得现金时由货币基金代用 |
100% |
|
|
波段操作，套现部分购入货币基金 |
80%-30% |
|
|
以减仓为主，套现部分购入货币基金 |
30%-5% |
|
|
清仓后，全部购入货币基金 |
5% |
在兴业银行估值到达15倍后，如有其他低估值品种，套现部分可以购入该品种，同时持有股票最多2只。
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