加载中…深发展业绩符合预期
(2012-03-08 22:09:02)
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深发展11年度业绩分析股票 |
分类： 其他银行 |
深发展今晚公布业绩，净利润为102.79亿元，同比增长64.55%，每股净利润2.005元，每股净资产为14.31元，与预测情况几乎重合，详见预测公布差异表。从各项指标的预测差异来看，由于年报中很多数据都包括了合并后的集团情况，具有较多不可比性，但几个问题的出现符合本人对合并成功的悲观预期，必须引起有意投资者重视：
一、成本收入比上升。管理费比预测高近18亿元，而收入却比预测低了近23亿元，使成本收入比比预测情况高了近3个百分点，反映了并购成本超出预期。
二、所得税税率下降幅度过大。21.62%的所得税税率与法定的25%法定税率存在着较大的差距，也与24.35%的预测值相差过大，少提的部分必须在今年5月前的汇算清缴中补足，有虚增利润的嫌疑。
三、不良贷款超预期。公司不良贷款比年初增加了3.71亿元，比预期的24亿元多出3.38亿元，其中小微贷款不良率达到了0.39%，比民生小微贷前三季0.13%的不良率高两倍。
以3月8日深发展收市价17.03元计，当前市盈率为8.49倍，在银行板块中属于较高水平；市净率为1.21倍，居于银行板块的中间位置。虽然估值仍属偏低，但由于平深合并存在着较多的不确实性，谨慎投资者还须观望。
|
项目 |
预测 |
公布 |
差异 |
|
总资产 |
9550 |
9878 |
3.32% |
|
净资产 |
724 |
721.38 |
-0.36% |
|
贷款总额 |
4750 |
4699 |
-1.09% |
|
存款总额 |
6500 |
6405.85 |
-1.47% |
|
主营收入 |
272 |
249.23 |
-9.14% |
|
业务管理费 |
100.64 |
118.55 |
15.11% |
|
减值拨备金 |
25.00 |
21.48 |
-16.39% |
|
成本收入比 |
37.00% |
39.98% |
7.45% |
|
利润总额 |
127 |
132.57 |
4.50% |
|
所得税 |
30.83 |
28.67 |
-7.53% |
|
净利润 |
103 |
102.79 |
0.02% |
|
所得税率 |
24.35% |
21.62% |
-12.63% |
|
拨备前利润 |
128.00 |
124.27 |
-3.00% |
|
每股利润 |
2.006 |
2.005 |
-0.06% |
|
核心资本充足率 |
9.97% |
9.91% |
-0.61% |
|
减值拨备金余额 |
75 |
89.19 |
15.91% |
|
拨贷比 |
1.58% |
1.90% |
16.90% |
|
不良贷款余额 |
24 |
27.38 |
12.34% |
|
拨备覆盖率 |
312.50% |
325.78% |
4.08% |
|
每股净资产 |
14.132 |
14.31 |
1.24% |
以上数据主要采纳深发展本公司数据
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