民生银行上半年实现营业收入为388.56亿元，比2010年同期增长48.95%，高于浦发、招商银行以及已公布业绩的任何银行股，估计只有兼并了平安银行的深发展才可与之一比。其中第二季度实现营业收入216.99亿元，超过原本估计196亿元达21亿元，季度环比增长26.47%，季度同比增长58.83%，难以置信。

    民生银行上半年实现净利润达到惊人的139.18 亿元，达到本人预测的上端，比2010 年同期增增长56.98%，这个速度估计也只有深发展才有望其项背的可能，其他银行股只能望尘莫及。其中第二季度实现净利润77.08亿元，季度环比增长24.12%，季度同比增长67.67%。这都是极其高速的增长。

   上半年拨备计提43.37亿元，其中第二季度计提25亿元，比第一季度多计提7.37亿元。上半年新增贷款847亿元，新增贷款拨备率达到惊人的5.12%，总贷款拨备覆盖率达到2.1%，高于我2%的目标覆盖率,按照这样的速度计提拨备，到2012年底，民生银行比系统重要性银行提前一年达到2.5%的终极目标。从2013年起,民生就可以坐在充足的拨备上按每年实际发生的坏账损失在税前利润列支了,2013年以后的发展动力更为充足。

    民生银行第二季度不良贷款实现双降，不良贷款71.73亿元，比一季度大约减少5000万元，不良贷款率0.63%，比一季未下降0.03个百分点，拨备覆盖率进一步提高至334%。

   美中不足有两点：一是所得税没跟上业绩增长、管理费用增长慢于预期，均有虚增利润嫌疑，有待三季报证实。二是核心资本充足率下降较快，主要原因在于新设乡镇银行速度太快耗费了部分核心资本。

    总的来说，民生银行上半年的经营结果是极其优秀的，达到本人预期的上端。在当前欧美债务危机的形势下，国家货币政策可能出现微调，即媒体所称的“定向宽松”。按照上调一次基准利率和下调一次存款准备金率的情形估算。民生银行今年大概可以实现净利润在270-290亿元之间，中位数与7月6日本人预测数相当，目前总股本267.15亿股，每股净利润在1.01-1.08元左右，每股净资产大概在4.81-4.88元之间，今天收盘价5.67元，动态市盈率在5.25-5.61之间，动态市净率1.16-1.18倍，在未来高速增长的前景下，价值严重低估，后市将掀起价值修复风暴。

   自2008年1月15日起持有民生银行已超过整整三年半了，除了08年业绩不如预期之外，其他年度均是需要自己极大的想象力才能预测到其经营业绩。和今年在内，09-11连续三年增长高于50%已经越来越近。看到上半年的业绩增长，有一种眼泪从心里涌上的感觉！市场是多么离奇的错误，目前其股价仍达不到07年高点的60%，比09年高点还要低20%，比10年高点还要低13%。

   是呀，投资股票，就象养小孩。三岁半的小孩，已经上了幼儿园小班了。象长辈们预期的，民生已经有天才儿童的天赋迹象了，记忆能力超强、运算能力突出，讲起故事头头是道，还很有礼貌，回家爸爸妈妈、爷爷奶奶叫个不停，只不过偶尔小淘气一下，这样的孩子谁人不疼呢？

   可是社会上相当多的人并不理会我们天才的小孩，大部分人说他丑小鸭，恶意的，善意的，人云亦云的，都形成一个观念向我们的天才围攻：这小孩将来一定会败家，大有众口铄金、积毁销骨之势。这种毫无事实根据和脱离实际的猜测使我出奇的愤怒了。别人笑我太疯癫，我笑他人看不穿！终有一天，你们心目中的丑小鸭将会还原天鹅本色，一飞冲天，扶摇万里！