股票上涨离不开资金，任何股票上涨的背后一定是资金持续推动的行情。 7月6日本博推出《加息最后一脚助推民生今明后三年领涨银行股》，粗略描绘了民生银行市场价格从今年下半年到2013年初的变化趋势。对于民生银行上涨的动力侧重于从基本面和业绩增长的角度分析，对于上涨动力则仅“以股价的上涨将吸引中小股民的资金介入，形成叠加效应”的粗线条分析，不够深入，难免有博友提出质疑。本文将对其持续上涨的动力按时间顺序细化分析，弥补前文不足，以此回应博友质疑。同时，抛砖引玉，请对民生银行有深入研究的同道之人批评指正，提出宝贵意见。

一、潜龙勿用

网上搜索史玉柱和民生银行，一定会轻而易举地接触到这样的事实：从3月30日到7月15日起，史玉柱耗资38亿，增持民生银行6.5亿股，晋升第6大股东。由于7月18日-8月16日，史按照规定，不能从二级市级增持，因此，增持只能在8月17日以后。史准备65亿元用于定向增发，目前还有27亿的现金等侯明天以后入市增持，到9月底，将全部用完。可是市场相当多的人以为这仅是史玉柱单枪匹马的行动。我觉得这是一个误解。民生银行目前的大股东张、刘、卢等目前都是国内一线的民营企业家，并且经过多年磨合之后，合作事项日益增多，步调已趋一致。其中，以联想集团的柳专志为首的“泰山会”，可以从中协调各大佬之间的利益冲突。史玉柱目前占尽了风头，但实际上仅是个台面人物而已，其背后反映了产业资金股东对民生银行价值修复的集体看好。林米辰博友提供信息称郭广昌（非董事）和卢志强（副董事长）也在增持，印证了这一观点。今晚民生中报可能也会进一步证实这一结论。当然，增持民生银行的还有我们这些铁杆小散，越跌越买，才能维持民生今年以来超过板块、超越市场的地位。

从现在到9月底的情况来看，目前流入民生的资金除了上述两类长期资金之外，短期资金将来自从中小盘股流出的资金。2008年底以来，中小盘股表现远超大盘股。今年以来，风格转换已出现迹象。以创业板为例，6月23日率先反弹，但在950点以上遇到很大阻力。昨天到今天已是第三次。从中小盘股来讲，背负着估值高、大股东和高管减持、新股发行持续等不利因素，目前看不到其持续上涨的前景。因此，经过了近两个月超过大盘股的表现后，在价格机制的引导下，资金在今后一段时间里将会由中小盘肌票流向低估值、低风险的大盘股。从而出现结构性分化行情。

2011年第二、三季度是以大股东为主的产业资金增持的行情带动的个股行情，此阶段由于上下振荡，为趋势投资者不愿介入，故曰：潜龙勿用。

二、见龙在田

本世纪以来，房地产一直是吸引全社会资金的最主要行业，涉及面广、价格持续上升是其吸引社会主流资金的主要原因，形成了大资金开发楼盘、小资金炒楼、产业资金持续进入楼市的全民开发炒房热潮。经过10年牛市，房价目前已高处不胜寒，房屋市场供过于求情况非常严重，即使政策不调控，房价也难以持续上升。房市全靠资金维系，从紧的货币政策将成为压倒房价最后一根稻草。国庆过后，当“金九银十”成为泡影时，资金的压力，将倒迫中小开发商降价售房，促使房价拐点的形成。

房价的下降将导致房市资金逐步撤出，在当前通货膨胀的情况下，资金必然寻求投资渠道。由于社会介入房市资金量大、形式多样，资金流出持续时间估计较长。去年第四季度以来，极少数先知先觉资金已从房市分流，流向并非股市，而是流进短期息率不断高涨的民间借贷市场和银行高息理财产品，套取高额利润。但随着货币政策的微调，下半年定向宽松情况的出现，民间借贷紧张的局面可能有所缓解，这部分资金可能会重新考虑出路。目前适合大资金投资的，除了股市之外，并没有其他第二个流动性、收益性与之类似的投资标的。

由于一切投机资金具有“买涨不买跌”的趋势性投机特点，在趋势行情未形成之前，目前以房地产资金为代表的社会资金还不会进入大蓝筹投资。只有到了国庆前后，各种经济数据，如CPI、房价指数出台后，确认通胀见顶、房地产拐点出现，甚至央行下调存款准备金率的行为后，股市才会出现趋势性行情。在股市回暖的情况下，房地产资金流入股市速度才会加速。由于房地产游资数量宠大，趋势一旦形成，不可逆转，流出时间将会从第四季度持续到明后年，这将是推动股市出现新牛市的最主要资金来源。由于民生银行率先于其他银行股出现上涨行情，加上史玉柱的先行标杆作用，再以民生优秀的业绩增长为基础，在价值发现的情况下，新增资金将会被民生所吸引，加上民生在低部平台盘整时间最长，而发动行情则属早启动、早上涨，多年的套牢盘将较早得到清洗，民生将于今年第四季度以后迎来上涨较快的阶段，上涨速度估计可和05-06年类似。

在持续高速增长业绩的衬托下，今年年底和明年牛市民生将取代05-07年银行股行情中的招行角色，实业资本、房地产资本将持续流入，中报业绩浪之后，今年第四季以至2012年民生银行将发动一波又一波的上攻行情，成为名副其实、人见人爱的白马股，故曰：见龙在田。

三、飞龙在天

长期趋势行情的形成，银行股特别是民生银行一而再、再而三超出市场预期成长性的实现，加上年底地方融资平台问题的圆满解决、房价下跌并不影响银行业绩情况的出现，将会使银行股摆脱了过去的悲观预期，使得股评人士、基金、机构逐步把银行股捧起来，特别是受短期业绩考核影响的基金，不得不在12年下半年逐步拾起今年上半年被抛弃的银行股。牛市的形成也将吸引部分新投入市场的投资者。这部分投资者和基金一道共振，接过产业资本和老股民们抛出来的筹码，在牛市的光环下合奏起了股市狂欢曲，大部分投资者又开始忘记了熊市。

在股价出现几何级数增长，07年高点踩于脚下的情况下，2012年年底到2013年上半年，此时民生呈现一飞冲天的特点，故曰：飞龙在天。