在距离民生推出中报只有29个交易日之际，一年期存贷款对称加息，但活期存款不加息，对银行股而言是超预期的利好。如果明天存在长电涨、民生跌的交易机会，还准备将长电换回来。如没有则准备中线持股了。加息对银行股的利好是不言而喻的，等到中报业绩一出，什么地方融资平台贷款、房地产下跌等根本不存在的利空将得到彻底粉碎，银行股将节节上升。并将吸引中小股中的资金，形成叠加效应，风格转换深入进行。不仅民生上涨，长电也会上涨。不过作为避险品种，长电上涨将慢于民生。

    在银行股的价值修复过程中，民生提前布局了商贷通这类下半年国家鼓励出台的小微企业贷款，将在中报中体现收益，并在下半年的预期中得到进一步强化。维持民生上半年每股净利润0.502元的判断。上调民生全年净利润，由原来的280亿元上调到288亿元，不考虑融资摊薄因素，每股净利润1.08元，以目前收市价5.74元计算，市盈率为5.31倍，市净率1.17倍。仍为目前两市最为低估值的银行股。考虑到年底再加息一次，明年加息3-4次，明年预计民生利润的增长仍可能达到50%左右，即净利润432亿元，每股利润1.62元，考虑到再融资明年摊薄10%，每股利润1.47元。到时（13年3月左右），民生的净利润可能超过交行。

    由于通胀和加息将是今后较长时期经济的主题，预计加息在年未或明年初将继续。加上存款准备金率已在高位，房价、地方债等被市场误解因素的逐步消除。今后的加息将直接刺激银行股净利润的增加，形势一如06-07年，今天的民生尤如当年的招商，估值水平将由低估逐步走向市场平均水平，并有可能在明年一季报出台前后逐步高于银行股的估值水平。

    从当前银行股极低的市盈率来看，中国股民分析判断能力还停留在极为低级的水平上，包括部分原来相信价值投资的股民、基民、小企业主由于股价下跌而动摇，并由这些数量庞大的基础投资者传导至机构投资者、基金公司甚至外国投资者。这种跟风炒作的浮躁特性特别容易导致股市的大落大起，也为下半年以至12-13年的超级大牛市埋下坚实的伏笔。低估-平估-高估将是所有股票的和整个股市的不变规律。

   今年下半年银行股及大盘股的价值回归将使资金由房市逐步回流股市，趋势形成后，市场将会不断提高对价值投资的重新认识。预计年底银行股将重回十倍的市盈率。明年在趋势的强化下，银行股市盈率将逐步向市场平均水平看齐，在年中逐步达到15-20倍的市盈率，到年底将再次出现疯狂的庞氏格局，个别银行可能出现30倍的市盈率。当然四大国有和交行是不可能达到的。最有可能达到的还是招、民、兴、浦4只中的一支。如果民生到时达到30倍的市盈率，按照上面的利润预计，民生明年最高可能达到40-50元之间。老股民十年十倍的理想可能就在12年底-13年初提前5年实现了。
   虽然理想可能提前实现，但对价值投资者来说并不是一件好事，因为到时任何股票（包括长江电力）可能都失去投资和投机价值。理性的价值投资者可能要面临着将钱存入银行2-3年的局面。对于只准备一辈子持有1到2只股票的我（或者还有其他同道中人）来讲，这是寂寞的！