作为一个不务正业的买方传媒研究员，由于今年传媒行情吃土，所以多拓展了很多行业和公司，也有时间去总结一些自己的关于投资的思考，写成《投资小思》系列短文，和雪球上的各位朋友分享。

这次给大家分享的，是我在做个股汇报时，个人经常使用的一套分析框架，这也是作为一个买方研究员的必修课程。个人认为，这套框架基本兼顾了公司基本面分析和A股的交易特性，也挺适合个人投资者使用。

一般来讲，在做个股研究时，其实就是一个不断提出问题并回答问题的过程，就像打游戏一样，一关一关的过，个股分析也是类似，需要一层一层的深入。之前也说过，研究都是套路，下面套路来了（包括但不限于以下方面）：

【1. 核心投资逻辑】

# 投资要点：

# 与市场不同的认识：

【2. 行业分析】

# 行业概况：

# 行业空间：

# 行业未来增速（1-3年）：

# 行业发展趋势：

# 行业进入壁垒：

# 行业所处产业链位置：

# 行业内竞争：

# 行业替代品风险：

【3. 公司竞争力分析】

# 公司概况：

# 关键数据历史回顾：

# 管理层&股东情况（关注各方诉求）：

# 产品&服务：

# 主要客户：

# 市场份额&主要竞争对手：

# 主要竞争对手未来产能计划：

# 公司竞争优势（技术or规模or价格or研发等）：

# 公司下一阶段战略：

1）背景&原因：

2）具体规划&前景：

3）优势：

4）执行进度：

# 15年&16年上半年经营情况：

【4. 财务分析及预测】

# 历史财务情况：

# 历史分红情况：

# 盈利预测：

1）原有业务&服务（营收）的增速：

2）新产品&服务（营收）的增速：

3）毛利率变化趋势：

4）利润预测表：

【5. 微观市场结构】

# 资金筹码分布情况：

# 技术面走势（市场的声音）：

# 资本运作：

【6. 估值比较分析】

# 历史估值比较：

1）最近3年：

2）最近1年：

# 同行业估值比较：

# 估值变化空间（+/-）及原因：

【7. 期望收益率匡算】

# 计算过程（PE法、股息率法、自由现金流法等）：

# 未来一年目标价格：

【8. 主要风险提示】

# 行业风险：

# 公司风险：

【9. 其他】

# 其他事项：

# 资料来源：

当然，这个框（TAO）架（LU）比较抽象，过几天我整理一下，会和大家分享一个个股分析的例子，以供参考。