茅台四日惊情：
860亿市值蒸发、50亿“北上资金”抛售,就在监管层喊话之后,茅台昨天直接出现了破位调整的技术形态,这是一个非常重要的信号。我们认为茅台现在的估值相对较高，虽然才刚刚30倍出头的市盈率，但是按照其目前的业绩表现来说，我们认为茅台近期的上涨，有很大一部分来源于资金的爆炒所推动的，有一些投资人把茅台的价格目标调到了1000元整数大关。
我们认为还需要时间，茅台需要更好的业绩表现，才能更上一层楼，因此我们认为接下来茅台将进入估值修复周期。
目前对于贵州茅台的估值需要谨慎看待，这个谨慎看待也是分为两个层面，一方面是出于对公司基本面的研究，另一方面则出自于监管层的态度。这一点我们是非常认同的，和我们的观点不谋而和，我们经常说，万物生长都遵循着自然法则，市场涨跌有序，不断更替循环，每个市场都有自己的自然生态平衡，A股目前这般一九行情，是极为不正常的一种市场表现，至少短期是资金爆炒非理性的造成的。
就像昨天新华社说那样，如果任由市场这样发展下去，那么势必会造成新股停发，市场直接融资功能缺失，从而引发系统性金融风险的可能，这绝不是危言耸听，所以我们昨日一再呼吁短期远离被爆炒的白马股，随着贵州茅台进入估值修复周期，我们认为市场风格开始逐步转变，周期蓝筹权重和中小盘股有望迎来补涨行情，当然我们说的是业绩和成长性并重的，而不是那些垃圾股。
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