看看现在的问询函

最近的市场里，各位投资者最怕的是什么？我想可能是怕自己持有的公司，突然收到问询函吧，因为万一要是收到了这个问询函就有可能出现股价的连续下跌，甚至直接跌到退市的边缘也是有可能的，那么我们应该如何来看这些问询函呢？显然不同的问询函的威力是不同的，造成的股价波动幅度也是差异巨大的。

最近的几天里，又有十几家公司先后收到了问询函，这些上市公司被问询的问题集中于业绩的真实性、收入、净利润异常下滑或者连年亏损的原因。此外，应收账款的异常变动也成为关注的重点，而上市公司与关联方之间的交易也备受监管层关注。这些问题是不是值得关注，当然是值得我们关注了，然而这偶尔一次的问询本身并不能完全暴露问题，比如收入的下滑，这是不是存在一定的合理性？那当然是存在合理性的，必定过去的几年企业也都不容易，宏观经济也不太给力，那么公司的收入下滑也就是必然的现象，只是这要有一个合理的解释。换句话说，对于投资者来说，如果公司是偶尔收到一次的问询，并且能够在规定的时间内给出合理的，与现实相符的解释，那么说明公司的问题可能不大，是行业性的景气度变化导致的，那么这可以接受的波动。

然而有一些公司，不是今年第一次接到这样的问询，而是连续多年收到这样的问询函，比如连续三年收到问询，那么恐怕大概率这个公司是有一些不太合理的地方，不然监管也不可能每年都会反复的问询，这种问询大概率不会是空穴来风，如果是连续三五年都被问询，那么显然这极有可能是真的有问题，那么还是远离一点，否则将未来公司的风险暴发的时候，后果可能会很严重。

还有一些公司，特别是近几年上市的公司，如果上市两三年之内就接连收到问询函，那么恐怕这里的问题就有点严重了，必定最近三年以来上市了太多的公司，批发上市的后果可能就是质量会参差不齐，这里夹杂着太多的猫腻，那么如果是近期上市的公司，还是要注意其风险，这种风险恐怕比我们预想的要大许多。

以往的时候，也会有不少公司收到问询函，所以上市公司也不太重视，二级市场更是不重视，但今年的情况 不同了，特别是退市新规之后，只要被问询，那么二级市场的反应还是相当剧烈的，因为退市力度加大，特别是交易退市，只要股价跌到一块以下，持续二十个交易日以上，那么大概率就会被退市，而这个条件似乎还是很容易达成的，收到问询函意味着公司的工作至少是有不严谨的地方，那么股价就会开始有反应，上市公司必须慎重对待，投资者也必须要对公司的质量有严格的把控。

对于二级市场来说，只要遇到某个公司被问询了，市场里迅速就会给这个公司贴上有问题的标签。至少在公司回复之前是这样的，如果公司的回复不能有效的说明问题，打消二级市场的疑虑，那么股价的死亡螺旋恐怕就开始了，当然最好还是不要碰那些被问询的公司，必定这本身就是有风险的。