新九条会如何影响市场运行

周末最大的消息就是新九条了，这是二十年来的第三个九条，这个九条自然是与前两个不同的，重点还是突出在存量时代如何突出上市公司质量，如何提高上市公司对股东的回报，严把上市关，严惩财务造假等，其实这些方面对于未来市场的走势都会产生严重影响，也将对未来的投资选择产生影响。

首先就是对于上市的严格把关。这是非常及时，也是非常必要的一个选择。最近几年确实是上市了太多的公司，也有太多的过分操作，突击分红上市，大股东持股过于集中，一查就撤，不查就想蒙混过关等等，这些现象确实是太过分了，到了需要严格把关的时候，并且现在的上市公司数量也确实太多了，不能再无限制的扩容了；与之配套的是加大了退市的力度，这也是必然的一步，市场不是一个貔貅，更不可能只进不出，有进就必须要有出，要保持着市场的新陈代谢，要优秀的公司进来，而垃圾公司必须要让它退市，特别是那些多的壳资源，本身这就是一个特殊时期的产物，现在到了应该要退出历史舞台了。

这里其实对投资更有影响的是分红，是对大股东减持的限制。对于上市公司来说，分红是对投资者最真切的回报，过去的几年里对于分红的要求越来越具体，越来越明确，这对于全体投资者来说都是好事儿，分红是检验一个公司质地非常好的一个标准，那些经常性的造假的公司，是不可能拿出现金来分红的，必定他们的利润是不真实的，只有持续分红的公司，才是能够经得起检验的，同时过去的一年多了，股民对于大股东的减持也是怨声载道，我们是来投资的，但大股东是来卖公司的，导致股票的供应源源不断，现在开始明确大股东减持的条件，除的时间之外的限制，还要有分红的限制，要有经营上的限制，这无疑能够提高大股东的经营意愿，能够更好的回报投资者。

应该说这次的九条更多的是基于存量，第一次九条是股权分制改革，第二次是大力发展市场，这第三次可以理解为提升市场质量，或者流行叫法就是高质量发展，提升上市公司质量，提高对投资者的回报，对于违规减持，对于财务造假进行全面的整治，这对于长期的市场发展来都是利好，当然短期内有一些不太好的公司，分红不达标的公司，可能面临着股价的下跌，这也是对劣质公司的价值回归，那么同样，那些公司质地优秀，业绩良好的重视股东回报的公司，自然它的价值也会提升，这其实是对价值投资者有利的。

只有真正的优胜劣汰，利润好，分红多的公司持续被市场认可，那么投资者才能因此愿意去长期投资，愿意去更长时间的持有优质的上市公司，也有利于市场定价机制作用的发挥，这才是市场长远健康发展的基础。以前市场里炒作之风极盛，炒小，炒新，炒差，哪个基本面差哪个涨的多，这显然是对价值的一种否定，这样的状况将从现在开始改变，只有真正有价值的公司才会越来越好，真正的价值投资也将越来越好。