最近市值管理近个词又红火了，又开始受到大家的重视了，当然这也有一两个月的时间了，一直不太想讨论这个问题，但总是有人会问关于央企进行市值管理的看法，那么问的人多了，就统一写个短文来回复一下，仅仅是个人看法，偏差之处还请谅解。

从提出央企市值管理之后，许多央企公司已经出现了相当的涨幅，甚至于连石油这样的巨无霸都出现了涨停，股价也上涨了相当的幅度，那么这市值管理真的能够做为我们投资一家公司的理由嘛，这些公司的市值还会有大幅度提升的空间吗。其实我们换一种说法，是说某些公司的估值水平，能够因为某种说法就能够大幅度的提升吗？比如说原来是15倍的PE，现在能不能因为某种提法的出现把这个估值水平提升到20倍或者是30倍呢？显然在短时间内是可以的，是没有问题的，市场里也经常性的出现这种状况，一段时间内某些个股或者板块长期的高估，这也是正常现象 ，但想一直出于某些提法而使得一些板块估值方法与其它板块不同，那么显然这是很困难的一件事儿。

如果想要一些行业或者板块能够长期高估，或者是与其它板块执行不同的估值方法，那么就必须要显示出与其它行业不同的成长性，只有高成长才能高估值，高的回报才会值得高估值，如果一直在增长上，在财务数据上是与其它行业没有区别的，或者是与其它行业本质上数据还有差距，比如净资产回报率和净利率，如果都不在一个数量级上，那么凭什么给这样的公司高估值，并且是长期高估值呢？显然这是不符合客观实际情况的，更不可能出现长期执行两套或者多套估值方法的现象。

从长期的角度来看，想要市值不断的增长，并且长期还是高估值，那么只有一种可能，就是想要增长，要有更高的资产回报性，如果没有这些基本的数据支撑，那么何来高估值？最核心还是要企业经营的好，只有这才是长期可持续发展的，才是能够从根本上解决问题的方法。企业不断的改善企业的经营状况，不断的提高毛利率，最终提高净利率，所以企业优秀才是最重要的，而不是有一个什么不一样的说法，说法可以是某段时间的流行表述，但不可能是一直的长期流行做法。

所以说市值管理的最为重要的出口是企业效率的提升，是企业向优质转变，是企业不断的为股东创造更多的现金流，而不是仅仅体现在股价上，股价是结果并不是原因，只有企业真的变好了，那么股价也就自然上升了，这并不需要什么特殊的说法。