企业价值与股票价格

经历了过去几年的市场不断洗礼，相信每个投资者都成长了许多。比如三年前的那个下午，是港A股王的历史高点，茅台的股价超过了2600块，腾讯也超过了770块，如果不复权，不考虑分红的因素，贵州茅台三年跌了35%，腾讯控股三年跌了62%。这样的跌幅相信在那个下午，在创出历史新高的时候，我们是没有考虑到的，或者是根本就不屑去思考，那么对于今天发生的事实，我们应该个什么样的思考呢？

我想如果一定要去涨见识，那就是不要去判断市场的高点与低点，这个高低点是我们永远都无法判断准确的。比如我们不可能知道在那样的一天市场会给出如此疯狂的价格，这种疯狂既是可以上涨的疯狂，也可以是下跌的疯狂，我们见证了股价的高点，同时我们也见到了市场下跌时的不理性，也看到了股价下跌能够跌去百分之九十，当然前面的那两个股王表现还算好的，下跌的幅度没有那么夸张，但一些小市值的公司，其实早已经跌的非常彻底了，当时能够想到吗？我想当时是完全想不到的，其实在上涨之前，也没有想到它能够涨那么高，那么下跌的时候也自然想不到其能够跌的那么低，这就是市场，市场的情绪是无法预测的；

第二个需要我们知道的就是价格的边际会超出很远，会明显的远离其价值的区间。这也是A股的一大特点，这种特点有它客观的形成原因，也是A股交易者的构成的影响，但不管怎么说，这种特点将在A股里一直延续，只要宏观上没有特别重大的变化，那么这种特点就是我们必须要认识到的，可能美股的偏离程度如果是十的话，那么A股的偏离程度就会是一万，可能一万都不止，A股就 这样的极端，在这样的市场里必须要保持理性，保持永远的保守，如果不保守，那么就会导致极端下跌之时会让人永远失去翻身的机会；

第三个需要明确的就是，任何再好的公司，在其高估的时候也必须要卖出，没有可以一直持有的公司。

可能这一点会有许多人表示不理解，表示不认可，觉得会有可以一直持有的公司，这一点我非常明确的认为，没有可以一直持有，永远不卖出的公司。试想想在当下A股有超过一百年的公司吗？恐怕没有，如果现在没有这样的公司，那么未来会不会有呢？我想这也是一个大大 问号，我只有说期待着它会有百年企业，会有千年企业吧，但具体会不会有，还是要走一步看一步的。必定我们是买入的股票，不是真的在经营企业，这个区别还是相当大的，尽管我们一直用企业经营者的眼光来看等待市场，但也不能忽略我们是买入股票的这一个事实。

没有只跌不涨的股票，也没有只涨不跌的股票，我们交易的最终还是股票，那么就要去执行买入股权，卖出股票的逻辑，要真的明白，再好的企业也要衡量价格的因素，当价格严重过高的时候，那么不管是什么样的公司，终归还是要卖出的。