好公司与好价格哪个更重要？

对于投资，如果一定要有一个简单的理解，就是好公司再加上好价格就是好股票。然而好公司容易找到，好价格也容易碰到，但很难碰到好公司也出现好的价格，甚至 于经常性的出现错配，有好公司之时没有好价格，有好价格之时，好公司仍然还是估值偏高，那么到底是好公司与好价格哪个更加重要，还是说我们应该两者并重呢？芒格也说过：“其实投资并不难，就是用好价格买入好公司。”这句话肯定是绝对正确的，但实践起来似乎并没有那么容易了，有些时候只有选择一个。

在投资实践的过程当中，也非常容易走向极端，要么过分看重“好公司”，要么过分看重“好价格”，这两个极端的行为，对于投资来说，都是影响非常大的。如果过分看重“好公司”，即使你真的买到了质地不错的公司，但是因为对价格考虑比较少，甚至可能会在估值过高的时候 买入了这些公司，很有可能会极大扼杀掉你的盈利空间，市场中有句话叫做“好公司未必是好股票”，说得就是这个道理。更可怕的是，因为你买入的价格比较高，一旦买错了或者公司基本面发生了变化，股价往下的空间是巨大的，这对投资业绩来说，风险也是巨大的。应该说能够判断好公司，或者是一段时间的好公司，但却很难保证，一个公司在整个生命周期里都是好公司，那么如果好公司变坏了，或者在变坏之前，我们没有及时的退出，那么带来的回撤将是巨大的，这是因为当公司变坏之时，就意味着双杀开始了。

如果过分看重“好价格”，同样存在隐患。有可能你买入的价格真的非常好，而这个非常好的价格是怎么来的呢，显然应该是在公司已经出现问题，或者是已经变差的时候，那么这个公司的基本面对市场来说吸引力并不大，无法引发共振，虽然股价很低，但是就是长期不涨，这种现象在股市中也很常见。更有甚者，就是公司基本面如果恶化，你就会发现，你所谓的低价，只是相对的低价，没有最低只有更低，地板下面还有地下室，这同样会对投资业绩造成巨大的伤害。所以如果过分的看重低价，那么就有可能买到本身质地并不优秀的公司，甚至可能是已经变差的公司，这样的错误可能比高价买入优秀的公司更加可怕。

应该说买入股票之时，就是在价格与公司质地之间平衡，首先必须要求这个公司的质地是可靠的，是能够比较长期带来公司较高增长，这是投资的基础，也是公司能够带来稳定收益的前提条件，然后才是去追求价格的便宜，但这个便宜可能最多也只是相对的便宜，必定如果公司是真的优秀，那么就很难会出现绝对便宜的状况，除非市场出现了极端的系统性风险，否则能够相对便宜已经是不错的选项了，或者说，是以合理价格买入优秀公司就是不错的方法了，如果想过分追求以便宜的价格买入优秀公司，那么极有可能就错过了这样的投资机会。

应该说好公司合理价格与便宜的价格买入一般公司之间，往往是有着不同的风险与收益，这要看投资者更加偏重于哪一种模式了，没有好坏之分，只要是在能够承受的风险范围之内去决策，那么都是可行的。