董事长真的能够对员工持股计划兜底吗？

最近这两年的市场走势确实是非常弱势，很多的个股也出现了超过百分之五十的下跌，这种下跌幅度也确实是不小，然而这样的下跌本身并不会对正常投资的股东造成什么影响，可是如果有一些股东是员工持股诸葛，并且是以两三年为期限，并且加了一些杠杆，那么似乎问题就来了，我们来看看这个案例。

话说2021年3月，东方某某公司在股价正值上升期时推出2021年员工持股计划，董事长承诺：如果年化收益率低于8%，董事长为此次参与的员工资金提供托底保证。截至2021年6月23日，员工持股计划证券账户累计购买公司股票4947.17万股，成交均价为55.78元/股，最终参与对象为1411人。这在当时看来当然是好事儿一件，是为这1411位员工谋福利的一件事儿，然而事实可能未必如此，往往我们的理想很丰满，但现实却是很骨感。

这种骨感来自于哪里，这是因为有相当多的一些员工持股计划的参与者，他们都是加了杠杆的，当时觉得公司发展前景不错，并且股价也是持续的上涨，所以“很多同事当时都是贷款买的，现在有同事还在还利息”这个公司的一位前员工称。原本员工持股计划的自筹资金总额为13.77亿元，因通过资管计划增加了融资杠杆，最终成交总金额翻了一倍为27.3亿元。显然这是加了一倍的杠杆，也就是说这个员工持股计划一半是自有资金，一半是融资，是借来的钱，而这就是潜在的风险所在。当然当初董事长是承诺兜底的，然而随着股价的不断下跌，似乎 现在也没有关于兜底的意思了。

随着最近两年总体股票市场的不断波动，特别是最近两年的房地产市场出现了较大的回落，很多房地产的上市公司股价都下跌了七成以上，当然与房地产相关的各行业都受到了涉及，许多的股票也出现了大幅度的下跌，当这家公司员工计划下跌超过一定幅度的时候 ，那么显然问题就严重了，甚至如果下跌幅度足够大，那么是有可能导致本金都会亏光的，必定借的债务是不会减少的，而股价是不断下跌，这样风险就来了。

做为董事长，推出员工持股计划当然是好事儿了，但承诺兜底而不去兑现，似乎就有些说不过去了，要么不承诺，要么承诺了就要兑现，有承诺当然是好的，说明对公司的发展有信心，但既然是承诺，那么就必须兑现，特别是对股票市场的公开承诺，如果不能承诺，那么问题就严重了，这显然是对员工的不负责，也是对自身信用的一种透支。

所以说即使是参加员工持股计划，也要慎重，要用自己资金去参与，即使是对公司有足够的信心，但也要量力而为，不能随便加杠杆，永远都要记住杠杆本身就是一种风险，不管有没有人承诺兜底，都不能让自己处于风险当中。