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怎么理解中国特色的估值体系

(2023-02-21 07:01:25)

最近一段时间,特别是至去年11月以来,多次提到中国特色的估值体系,那么什么才是中国特色的估值体系呢?我们应该怎么理解这个中国特色的估值体系。很显然,这将成为一段时间内资本市场比较关注的一个话题,也将影响整个市场的表现。

应该说目前整个a股市场当中央企的估值是明显偏低的,许多公司的估值低于净资产,甚至于是打了四折或者五折,从市盈率的角度来看,这跟许多私企比起来,动辄20倍或者30倍的市盈率相比,相距甚远。截至去年11月上市国营企业与非国营企业的估值分别为11倍和34.3倍,这个差距显然是巨大的,这几乎是相当于私营企业的估值是国有企业的三倍左右。当然客观的说这样的估值体系是在市场当中形成的,这并不是个人的行为,而是市场的行为,有它一定的道理。

那么为什么以前没有提中国特色的估值体系,个人认为这应该与当前的经济形势有关,最近三年困难时期,许多公司都经历了严峻的考验,当然相对来说,国有企业的日子更加好过一些,收入和利润的增长也更加明显一些,但是整体上杠杆率还是增加了不少,在目前这个试点上提出中国特色的估值体系,很显然是需要有一个更大的资金蓄水池来接替房地产,来进一步的消化债务问题,目前整个a股国有企业上市公司的市值大概在40万亿左右,这些公司的绝大部分股权都是相对集中,如果通过一次估值体系的调整,使的市值增加50%左右,那么适当的减持一部分,也能非常有效的解决债务问题,这也是一个非常好的思路,当然这仅仅是个人预测,准确性无法保证。

那么有没有可能,在未来的一段时间,国有企业的估值可能会进一步修复和提升,那么如果你非常的了解这些企业的状况,那么可能这也是一个机会吧,当然这还是要在投资的原则之下去选择和参与,否则就不要去羡慕别人吃肉,那可能跟你无关。

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