加载中…企业估值的基础
(2022-10-12 14:40:09)投资的过程当中，我们最为关注的两个方面，一个是选择到优秀的公司，也只有优秀的公司，才是我们投资的最终选择，如果没有优秀的公司，那么一切的基础都不存在了，也就失去了投资的根基，而另外一个基本前提就是估值必须要合理。总结出来的结论就是一句话，以合理价格买入优秀的公司，这就是投资的基本逻辑了，那么说到合理价格，这个合理价格如何来判断呢？
估值的方法有很多，有相对估值的方法，也有绝对估值的方法。然而无论用什么样的方法来估值都有一个基本的前提条件，而这个前提和基础就是公司必须是永续经营的，如果没有永续经营这个前提，那么估值显然就失去了出发点。我们理解的估值，就是未来企业现金流的折现值，这里先不说折现如何计算，至少要先搞清楚这是未来现金流的折现值，那么未来如果不能永续经营，那么还有什么现金流呢，只有先确保企业是永续经营的，那么才会有未来的现金流。
永续经营这是个基本的假设，但如果真的我们判断未来公司三年之后就不能经营了，显然这样的估值方法就无法用现金流折现去做了，永续经营的核心是企业要一直存在，即使不能一直存在，也至少在十年的期限里它应该是存在的，而如果企业的经营情况是断断续续的，是三天打鱼两天晒网的，比如是经营三个月然后就休息两个月，那么这其实就打破了永续经营的这个前提，如果没有永续经营的那个前提，那么如何来估值，因为不确定性太强烈了，不确定是我们最不希望见到的情况，而经营的不连续又是不确定性当中最为可怕的那种。
我们默认的是企业今天正常经营，并且未来也会正常经营，也许会有一些特殊情况，然而却从来没有认为企业的经营是断断续续的，是不知道什么时候会按下暂键的，这对于未来所有人来说是信心的极大挑战，都是市场所不有承受之重。
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