加载中…以经营的角度看待估值
(2022-08-09 07:15:43)在投资的过程当中，我们当然希望能够买到价格跌到很便宜的优秀公司，那么就希望有一个较低的估值水平，也就是以四毛钱去买入价值一块钱的资产，然而这种时候，估值就会变得有些魔幻，甚至是各有各的道理，有人觉得应该给很高的估值，有人觉得可能要便宜一些，甚至谁也不能说服谁，大家各有各的道理。
那么给企业做估值，判断多少钱买入是合理的，那么这个判断一定要有一个出发点，从我个人的角度来说，如果一定要判断估值，那么最好还是以企业经营的角度来判断，这种企业经营的角度其实就是实业的角度，就是现实的如果我们是企业的董事长，那么应该如何来在确保企业经营安全的角度之下来获得更好的发展，也就是先保证经营安全，然后再去获得进攻性的机会。
从企业经营的角度来说，最为重要的就是现金流。任何一个公司要想保证正常经营，就必须要有足够的现金流，现金流如果断了，那么企业就难以生存了，那么当这种永续经营的前提被打断了之后，那么估值也就没有意义了，它就不可能以经营来求估值了，而只有以资产来求估值了，这就是另外一种判断方法了，随着估值方法的改变，那么公司的价值也就会出现巨大的跳跃，那么就是巨大的折扣。
对于我们来说，企业永续经营是最为重要的，那么首先要保证企业的永续经营预期不被打破，只有先保证企业一直经营下去，那么才有可能在股市里获得正常的估值，而这个永续经营的前提，就是现金流必然要充沛，如果现金流总是断断续续，那么估值自然就会非常低，只有现金流一直充沛的公司，才会有较好的估值水平，才会值得我们一直跟随的。
我们也一直强调现金流的折现，但其实现金流的折现更多的是一种理念，是一种思维方式，而不能真的用公式去计算，尽管它有公式，但这是不可能计算准确的公式，只是一种理解折现的方法，只有现金流越来越充沛的公司，才是具备高价值的公司。
喜欢
0
赠金笔
前一篇：投资是在选择跟谁在一起
后一篇：茅台的冰淇淋真的是创新吗？