加载中…从财务报表看公司竞争环境变化
(2022-05-12 07:02:05)最近一段时间绝大多数公司就公布了2021年的年报和2022年的一季度报表，在这些报表数字的变化背后，也能够看到许多公司上下游的竞争环境已经发生了明显的改变，而这些改变将导致公司的最终经营成果发生变化，这也是我们不得不注意的一个方面。
比如某一个公司去年全年的预付账款仅有3000万元左右，而今年一季度预付账款就已经达到了3.6亿元，显然这是一个巨大幅度的跳跃，增长了有十倍之多，那么为什么在同期销售收入只增加了50%，而预付账款却会出现如此剧烈幅度的变化呢？公司的解释是由于上游原材料紧张，导致不得不提前付款锁定原材料，如果付款晚了，那么原材料就得不到保证，从这个角度来说，我们能够非常明确的感受到公司上下游强弱对比关系发生了一定的改变，公司在产业链当中对上游的优势地位开始减弱，甚至于已经变成了劣势，这也是一个客观存在的现象。那么以前可能是公司可以先货后款，甚至保持一定的账期，先使用上游的原材料，甚至于已经收回了销售款项，再向上游支付原材料的费用，那么现在这种模式已经不可持续了，这种改变对于公司来说是竞争力减弱的表现;
同时我们看到另外一家公司在销售收入增长50%的基础之上，经营活动现金流却增长了超过100%，我们说衡量一个公司竞争能力强弱的重要标志就是现金流的变化，一个公司收入只增长了50%，而现金流增长了100%，说明公司能够更多，更快的收回现金，或者收到了某些下游公司的预付账款，说明本公司的产品非常热销，比较抢手，不提前付款就无法锁定产品，这是公司竞争实力加强的表现，这样的现象是我们愿意看到的，也是公司未来毛利率和净利润率提升的前提条件。
那么以上两个公司不同的报表变化显然反映了公司的产业链当中地位的不同，有的公司竞争力增强了有的公司竞争力减弱了，如果这种争力减弱是持久的，不是短期的，那么就必须要引起我们的注意，这说明公司可能在未来很长的一段时间都要处于弱势的地位，这对于投资人来说绝对不是一件好事儿，这会影响公司的现金流，会影响公司的毛利率和净利润，相反，如果公司的现金流能够越来越好，收到的款项越来越多，那么显然说明公司的实力越来越强劲，这是我们希望看到的现象！
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