上周我明确表示过3097只是第一个阶段底部位置，反弹过后还有二次探底，悬念无非是否跌破3097点。从本周表现看，反弹力度明显弱于预期，本来还指望指数能够依靠较大的乖离率和缺口效应去触摸下20天线附近（也就是3200附近），但实际上上证指数连10天线都无力突破，周五随即瞬间跌破了3097点。那么如果看待下周的市场？

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          首先我们要分析下3097之下的市场支撑在哪里？只有三处：今年1.16日的3044前低，60周线3073点和年线3089点。一般来说，3044是不允许被跌破的位置，否则3301-3044就成为了大A浪，3044-3295成为大B浪，那么3295开始的大C浪最终目标就可能达到2780-2900一带了（C浪是A浪1.618倍目标2879点，M头目标2787点）。

        所以正常来说，下周理应在3044-3089点之间会止跌回升（形态上是两次探底还是三次探底不重要，关键是3044不能破）。

        从周线图看，KD和MACD死叉后毫无收敛迹象，由于周KD死叉后需要日KD三次金叉才能重新金叉，而目前日线KD刚处于第二次死叉状态，所以短期底部的构筑还会有所反复，但年线附近的支撑应该还是存在的，虽然从周三到周五都是逐步放量下跌，但周四周五很多股票已经拒绝下跌或者不肯再创新低了，说明是有资金在逢低接盘的，这也符合底部的构筑结构，即主力会利用底部的反复震荡来吸货，而楔形走势的反复创新低是骗筹码的最好方式（楔形的标志就是放量，但每次新高新低后都拉回）。

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         至于本周比各大指数略强的创业板指数，我的观点依然是超跌反弹而已。看看创业板指数的中长期均线就知道了，完全是空头排列，这是和上证指数的典型区别，说明创业板是确定性处于熊市之中。至于是不是熊市中后期，会不会跌破2015年9月2日的2020点（创业板综指）有待未来去印证，但从大形态看创业板依然最弱是事实。

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        所谓长期形态，月线是最好的证明，自从2015年见顶4449点后创业板综指月线图上MACD还在不断绿柱放大创新低，毫无底背离特征，这和上证指数差点金叉是截然不同的走势结构。直接体现了市场大资金的取向问题。

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         最后我们再来谈论下海航被动增持德银的事情，德银现在的状况是2015年巨亏亿68亿欧元，而2016年每股收益-6.57元，即便如此德意志银行目前股价依然高达19.35欧元（相当于146元人民币）。海航以如此高的价格去海外投资一个巨亏银行，不仅让我们对国内A股的银行估值需要重新审视一下了，尽管大家都认为中国银行体系存在太多的问题，成长性也不如以前，但是看看A股银行股的市盈率和市净率再去和国际市场接轨一下，怎么都得出一个结论：太便宜了！香港恒生银行周五收盘价是161.6港元，市盈率是19.47倍，派息率3.8%。而大A股的银行股现在普遍市盈率在5倍左右，绝大部分大中型银行全部跌破每股净资产，四大行派息率都在5%左右。所以我还是这个结论，未来A股主板市场的下跌空间及上升空间有多大，还是取决于大金融板块的动向，因为这是市场最低估的板块，要么他们继续持续被低估引发高估值股票向下接轨（也就是次新股和两小板很多股票还会被腰斩），要么就是银行股估值慢慢往上顶，来减轻小票的估值调整压力。而相对于养老金入市及未来的MSCI来说，银行板块也是必配品种。现在大家总说银行有这有那问题，这些问题比起德意志银行来说都算啥事情啊？1995年四川长虹几倍市盈率时大家也说涨不了，但之后就是长虹和发展担任了领涨股。万科去年长期在13元左右横盘，相当于8倍市盈率，结果引发险资大打出手抢股权，那时候万科自己在干嘛？为啥不迅速增持和回购股票，等到被举牌了要失去控制权了开始装可怜博同情，使出浑身解数总算没让宝能得逞，但是估值便宜就有投资价值就是硬道理。资本市场就是钱说了算（前提只要不违法）。

        所以现在很多人都说A股指数失真，上证指数失真没有参考意义了，那美国道琼斯指数不也是个成份股指数，美国人怎么不说失真？香港恒生指数也是同样的，银行股占了很大权重，怎么香港股市谁都看重恒生指数？美国指数分为三大指数，道指就是个小型成份股指数，类似上证50指数。标普500指数涵盖500个股票，类似A股的沪深300指数。纳斯达克指数类似创业板指数。所以永远不要再说指数会失真的傻话了，指数本来就是个失真的玩意，公司退市或者亏损，都可能被从成份股指数中剔除，指数就是个参考指标或者给做期指和ETF人看的，而真要计较指数失真的话，那就别看指数只看个股就行了。但是不可否认的是，未来上证指数、上证50指数和沪深300指数一定会比两小板指数先走牛，这是估值效应所决定的，也是之前的时间周期差异决定的（创业板指数从2012年就开始走牛了，主板指数2014年才走牛，但调整周期目前相对一致，这就意味着创业板指数的调整周期远没结束）。