一、本周主要观点：

1、前周我的观点是五月底和六月上旬都是很敏感的变盘时点，上周我的观点是6月上旬可能还有一个相对高点出现，注意6.5和6.10两个敏感时点。结果近二周的观点都基本应验了——5.28日出现了大暴跌，而本周四盘中也再度出现过300点的瞬间急跌，由于提前已经预告过5月底和六月上旬都是很敏感的变盘时点，所以在敏感时点出现频繁大震荡的走势非常正常。而上周又提示过6月上旬可能还有一个相对高点出现，注意6.5和6.10两个敏感时点，结果在6.5日我们看到了上证指数出现了5051点的新高点。中小板综指和创业板成指同样也在当天出现了历史新高。

2、下周三6.10是个很敏感的变盘时点，之前一直预告的6月份会出现中期顶部（是整个A股市场的中期头部，无论主板还是两小板都一样性质）会不会就出现在这天或者这天的前后？

本周我们注意到市场有这么三个现象：第一是盘中震荡开始加速，100-300点的急跌或急涨成了习惯性的动作。很多人还很乐观的认为这是盘中洗盘，有利于后市更好的上涨。但就我来看，这是高位筹码严重松动的重要标志，4000点以下我们通常见到的都是单边上涨或者快速调整后重新上涨，但本周是盘中频繁震荡，伴随着成交也很大，这是多空分歧严重加剧的信号。只要多头能量出现衰竭，跌下去就没那么容易再拉起来了。

第二个现象是每天跌停家数增加，而创业板指数也成为本周下半周最弱的指数。尽管创业板综指的全周累计涨幅还有8%，但周五上证指数和中小板综指都创新高了，创业板综指却没有。另外本周开始逆势暴跌的股票数量开始增加，多数是次新股和创业板股票。比如次新股里有个双杰电气，上周最高价140.27，本周五收盘价78.71元，跌幅高达43.88%，这可是在大牛市里啊，在指数不断创新高的背景下，居然可以有股票一周半时间接近腰斩，这不是泡沫和极度投机所致的结果吗？

第三个现象是媒体上关于创业板指数年内超越上证指数的舆论越来越多，预测创业板指数本轮牛市能涨到8000-10000点也大有人在，而每当这个时候，还是谨慎操作悠着点好。作为股市老兵，我至今还记得07年6124时著名的经济学家金岩石改口称上证指数年内可见8000点（之前他的每次看多预测都对的，但最后一次预测自毁长城），结果8000点没看到，1664点到了。我一直说股市里有个永恒的规律就是率先领涨的指数或板块必定领先于大市见顶回调。创业板后期会如何走，我们说的都不算，市场说了算。

和足球比赛需要中场休息一样，任何一个激烈的运动都需要休息一下再进行的，否则早晚累死。大牛市也一样的，A股市场每轮牛市都是高换手高交易量（按照目前每天2万亿的成交今年给财政部上缴的印花税贡献就高的不得了），人人都在只争朝夕的想赚快钱。也都需要中场休息的（否则牛也会累死的）。即便是大牛市里，合理的买入点或者加仓位置也不宜偏离5月均线太远（目前上证指数5月均线在4226点，本周收盘指数5023点，乖离率高达18.86%；中小板综指5月线在13355点，本周收盘指数17712点，乖离率高达32.6%；创业板综指5月线在3155点，本周收盘指数4307点，乖离率高达36.5%），凡是还有一点理性的投资者看到上述的指数乖离率就该懂得及时强化自我保护意识了。假如6月份中期顶部确认，引发中期调整的话，目前指数偏离5月线有多远，未来就会回吐多少幅度！只要你满仓操作，除非你的持仓成本够低，否则接下来的账面浮亏或者资产回撤幅度会超出绝大多数人的心理承受能力！

二、综合结论：

上证指数从4260点开始，推动浪的特征就开始弱化了，我们经常看到的都是顶底重叠的K线组合，这是多头能量即将进入强弩之末的重要特征（成交量再次接近历史天量，指数上涨却开始步履维艰了）。由于下周的6.10有个重要事件就是中国是否纳入MSCI,所以权重股下周可能还会出现脉冲行情提拉指数，但估计一半以上的股票都不会再创新高了。

另外已过会的国泰君安预计会在6月发行，其融资额是中国核电的一倍，估计单个账户申购上限会超过800万元。本周中核电发行导致的市场冻结资金总和是4万亿，估计君安发行时上限会再一次刷新。

操作策略上建议从下周起，见好就收、降低仓位、谨慎为上！