一、本周主要观点：

 1、上周的结论是由于本周五各大指数都已5天线已经下穿10天线形成短线死叉，因此除非下周能够迅速反攻上10天均线并且站稳3天以上才能瓦解目前已经形成的短线调整态势。否则还是以后二种位置调整结束的可能性较大。当前的主要持仓品种依然要尽量回避年内已充分涨透的题材股和概念股，而要转向既具备充足的上升空间又具备较高的安全边际才行（目前动态市净率超过10倍甚至20倍以上的品种中有很多后市风险极大）！

2、本周市场走势依然在上周的预测范围内，周一周二上证指数反攻10天均线失败后下半周果然继续向下调整，周五最低点2296点已经开始接近上周说的本次调整通常的最小调整目标位置2284点。另外我上周提到过，近期最要注意的就是回避年内已充分涨透的题材股和概念股，目前动态市净率超过10倍甚至20倍以上的品种中有很多后市风险极大！看看下半周连续三个跌停的大牛股银河投资，其每股净资产只有1.1188元，上周最高点11.18元正好是市净率达到10倍，结果就是本周三个跌停板套住一大批高位追涨者。另外比如周五暴跌的东方银星、网宿科技等也是属于这种类型品种。

3、按照前三个月的惯例，新股发行冻结资金解冻前后就结束调整重回升势，这次是否也能同样如此呢？目前不好轻易下结论，因为通常事不过三，没有永远不变的做法。因此下周可能是个关键，由于目前5天、10天和20天线已经构成空头排列，因此短期内如果多头想要重新掌控大局，继续延续之前的上升势头，下周就必须将指数快速的拉回到20天均线之上（周五在2346点）收盘。假如下周多头有心无力难以完成这一动作，那么通常预示着短期调整还没结束，指数还会往更低的位置下探，而且由于目前沪深两市融资余额不断上升，截止本周五比7月初融资余额已经上升了将近2900亿元。杠杆交易向来是个双刃剑，必须不断的延续之前的运行方向，一旦势头改变，那么蜂涌出来的平仓盘将可能导致市场出现令人始料不及的变盘走势。因此下周的关键就是一看多头能否重新收复本周失地，如果不能那么市场惯性下跌空间就取决于这么多融资客的心理承受极限了！

4、至于本轮调整的目标位置，第一种走势也是最强势的走势就是下周直接重回上升势头，站稳于2350点之上，那么年底前仍有再冲击2450附近的可能性。但通常这是小概率事件。因为2010点上升以来，上涨周期为16周，而且结构上完成了5浪运行，那么只调整2周时间就恢复上涨时间上似乎短了点，如果真这么走的话，那真恍惚有大牛市的态势了。

第二种走势，按照正常的技术分析来说，调整浪通常会把最后一组上升浪（第5浪）完全抹平。基于2284-2391是形态上的第5浪，因此本次调整理论上来说，最小的调整目标位置就是2284点，另外可能顺带把2267-2268的上升小缺口填补，因此2250-2280一带仍是目前可能性很大的调整结束位置。

第三种可能性是按照历史规律看，通常一个阶段性头部的回调幅度在之前累计涨幅的50%左右。那么按照2010-2391总共上升381点来测算，回吐幅度至少为190点左右，这样的话最终的调整目标位置就可能在2200点附近。这个位置同时也是第二波上涨的启动位置（8月29日的2193点）。另外这波行情自7月底发动以来，一直没有出现一次有效回踩半年线的充分调整，而本周五半年线是2149点，按照每天上升2-4点的速率推算，如果再回调二三周时间左右的话，半年线也正好上移到2200点附近了。因此如果2391点已经成为阶段性头部的话，这种可能性也不能排除。

还有第四种可能性相对较小，但目前也不能完全排除，那就是我之前提到的这波上涨主要的资金推动力量是多头融资杠杆（场外新增入市资金大概在1500-2000亿左右，融资杠杆则放大到2900亿左右），一旦市场出现长时间的不断阴跌不止的话，不排除会出现大面积的融资客止损平仓交易，由于目前半年线在2160点，年线在2130点，因此极端情况下，年底前也有可能因为多种因素重合被瞬间砸到2150附近的可能性。虽然目前看来这还是小概率事件，但也不得不防，因此下周走势可能至关重要。

二、综合结论：

本周市场热点效应已经逐渐减弱，高位大跌股票开始逐渐增加，这是市场做多信心有所转弱的标志。因此下周大盘必须重回升势，上证指数必须快速的拉回到2345点上方收盘，否则市场可能会由盘跌状态转入到加速下跌局面。

正常来说，2284附近是目前下方的第一道重要的短期支撑带。2250附近则是第二道重要的中短期支撑带。而2200点附近则是极强的中短期支撑带。如果下周指数反攻失败继续调整的话，可根据市场状态判断上述可能的止跌位置。