一、本周主要观点：

     1、上周的结论是由于创业板指数已经连续反弹三周进入中期压力带，加上主板市场下周再度进入到重要的变盘时间窗中，因此下周A股能否经受住考验继续有惊无险维持震荡甚至向上突破就值得关注。继续维持创业板强则大盘强的观点（创业板综指1298点上方的震荡或调整都属于合理现象）。

2、本周市场的表现总体上仍在上周预测中：创业板指数除了周一出现了一次假摔洗盘外，周二开始就重新恢复强势上涨态势(最低点才1324，连上周的最低点1308都没触及），并于周三率先向上突破。同样的，上证指数也难得维持强势整理，周一最低点仅下探2023点后即重新反复冲击2050点附近的短期压力带，并且于周五也完成短线向上突破。近期反复强调的创业板强则大盘强的观点再一次得到了验证。

3、回头来看，5月份时市场大多数人都对6月市场极度看淡，不要说中小投资者，连券商也如此（安信的观点尤其突出，一个强力sale于五月的渲染性报告让一大批人全部卖在了阶段性的地板上，尤其是小盘股导致严重踏空），国泰君安的看多文章成了市场笑话。但我从5月上旬开始就反复提及5月市场机会大于风险，2000点下方没多少下跌空间——比如5.9的周评结论是我个人依然认为无论是人民币短期贬值、房价短期松动（改变了之前单边上涨趋势）还是机构套利、ipo开闸造势都支持股市在五月份发动一次像样反弹行情（时间可能在5月中旬到6月中旬），大盘股小盘股同步处于阶段调整低点也支持这种可能性。至于反弹目标位以上证指数为例有三个参考点：2150附近（短期强阻力带）、2250附近（中期强阻力带）和2450附近（中长期超强阻力带）。先看2150附近压力能否冲破吧，如果有效突破这个位置再作更乐观打算，否则仍是1980-2150区间维持箱体震荡。之后几周的观点也力挺创业板指数会成为领涨指数。

4、其实说穿了这两年要在A股市场跑赢市场和别人，就必须和大众反向操作——这是熊市生存法则而已！对大家普遍看好的趋势少碰，对大家普遍不看好的多找机会。和大众维持同步那是牛市做法。但实际上去年来唯一走牛的市场是创业板，而又有多少人在创业板里赚了大钱呢？

看看下面这篇深圳证券交易所发布的《2013年个人投资者状况调查报告》（2014.3.13）就知道了真相——创业板总账户数仅占A股总账户17%，但创业板平均账户资金参与量却达到了67.3万元，参与人群的文化程度也最高：

  中国证券登记结算有限公司最新发布的沪深账户数据显示，截至今年2月底，沪深两市共有17274.62万户账户数，其中有效账户为13332.75万户。期末创业板的账户数仅有2305.25万户，仅为所有账户数的13%，占有效账户数的17%。
　  深交所昨日发布的《调查报告》也显示，2013年个人创业板投资者的交易活跃度较2012年有所下降，从2012年的5.4次/月下降至2013年的平均交易频率为5.1次/月。
 　《调查报告》还显示，2013年创业板投资者平均账户资金量与2012年相同，维持在67.3万元，但个人投资者在证券市场的入市资金有所上升，从2012年的平均38.1万元上升至2013年的49.4万元。

《调查报告》并显示，非创业板的活跃度较2012年有所提升。非创业板投资者相比2012年交易更为活跃，交易频率由每月4.8次上升至5.4次。非创业板投资者的平均账户资产量由2012年的28.4万元上升到2013年的43.5万元，提升了53%。

有意思的是，相比其他板，创业板投资者的受教育程度更高，大学本科或以上学历的群体比例达到79%。《调查报告》称，所有受访投资者中，大学本科或以上学历占比由2012年的71%提高至2013年的74%。其中，非创业板投资者的这一群体比例为73%，较创业板投资者这一人群的比例低6个百分点。

 上述数据说白了就是创业板去年全年的大牛市还是少数人在参与，而且绝大多数是大户和高智商人群参与（这是根据上述平均账户资金量和开户者学历所总结的），赚钱的也还是少数人而已。这和大批散户在中石油A上市首日疯抢参与完全是不同的性质。

5、最后再说说大盘，对于今年整体的大盘趋势，我还是维持谨慎观点（1849是不是大底会不会跌破目前也还难说）。之前反复强调机会只是友善的建议不要把筹码砸在了阶段性地板上，要割肉也要选个较好位置吧？至于能力强的人，自然能在层出不穷的个股机会中不断逆势熊口拔牙、积累财富。但该提示风险时我自然也不会学那些空喊口号害死无数人的死多头。

所以尽管之前我反复强调5月份机会大于风险、2000点附近做多为主、创业板指数是领涨指数，但这估计也就是阶段性的机会而已——既然1991已经确立阶段底部，下面的反弹目标应该是2100（短期首要阻力）和2150（短期强阻力）两处。不能有效突破2150点，中期趋势就依然没有得到实质改善（1994甚至1849年内就还有跌穿可能）。至于何时确立大牛市，2450突破前最好别冲动，小心驶得万年船！

对于创业板指数的走势，后市变数较大，有好两种可能性，第一种可能在1450附近反弹见顶（目前是大B浪反弹），进入大c浪调整。也可能突破1521点创新高让空头集体膛目结舌后再大调整，只能走一步看一步了（主要观察其领涨地位是否改变，一旦改变要及时减仓或清仓）。

6、至于为何我这两年来一直认为主板大牛市还为时尚远，很多具体的理由之前已经很详细的分析过了（比如房价走势、人民币汇率走势、货币政策、时间周期等等）。因为我个人一向认为最简单的工具往往有时才是最有效的（大道至简），所以我当不了宏观分析师，也最讨厌看长篇云里雾里的分析文章。这里就不再多啰嗦了，就说这么几个历史规律（指主板市场）：   

首先是时间周期，1996、1997年大牛市见底于1994年（325点）、启动于1996年的512点，见顶于2001年的2245点。2006、2007年超级大牛市见底和启动于2005年的998点，见顶于07年的6124点。2008年见底于1664点曾有一波大反弹，最高3478点，虽然看上去并没创新高，但中小板指数却在2010年创出了历史新高（中小板指数特像同期道指，而上证指数更像同期纳指）。因此从时间周期上看，下一波主板大牛市最早也要2016年才可能出现（只可能晚不可能早）。至于启动点是哪个位置，时间出现2014还是2015现在还有很大变数，因为牵涉到下一个变量！

其次是市场结构，我们都知道，无论是325、524、998还是1664，这几个历史重要的有效低点都具有一个共同特征：市场上90%的股票都躺在地板上（哪怕是很好的成长股），无论大指数还是小指数各分类指数的调整结束形态都差不多，而现在的市场显然不具备这个特征，目前至少有30%以上的股票还处于历史最高价，大指数和小指数的形态差异也非常大。所以从这个角度看，似乎只有创业板、中小板和主板指数都出现趋同的历史重要底部位置才能有主板第三次大牛市！而新股发行注册制也许就是引发和导致小盘股和大盘股出现同步重要历史大底的导火线？而一旦创业板指数出现大调整，上证指数有80%的概率也会跌破1974甚至1849（人人都以为注册制的最大伤害是创业板，要知道在中国股市主板市场的垃圾股僵死股比中小板创业板还多，要跌的话肯定一起跌，区别仅在于各指数跌幅多少而已）！所以除非今明两年中国股市出台能够有效逆转供求关系（目前的现状是20万亿市值空军主力对阵0.6万亿保证金的多头主力，其悬殊比例是33比1，就如同33万集团军对阵1万起义军，这1万人除非个个是战神剑仙才有可能击溃33万正规军），否则还是以波段和个股操作致胜吧！

7、我个人总结的目前对大盘的趋势判断和个股操作策略关系是，大盘趋势很重要，但看趋势策略分析报告时关键不在于看其上涨空间有多大（因为多数都是忽悠人的），而是先看下跌空间有多大，只要跌不下去跌不深就大胆做个股。一旦发现下跌空间比上升空间大时要时时保持警惕，随时找机会打扫战场。做个股也是如此，不管前景有多好，如果估值上技术上下跌空间远比上升空间大，千万别碰。足够低的成本才是熊市制胜法宝！

二、综合结论：

     下周注意上证指数2100点和2150点的压力，这附近容易引发震荡。尤其大涨后别轻易追涨了。2150如果突破不了，7、8月份可能还会由升转跌。对创业板指数则要注意两点，第一其领涨性质是否会发生变化，一旦出现连续几天（通常观察周期是三天）领跌或弱于主板指数先减仓为宜。另外短线要注意1450点附近的压力（这个位置一旦突破有创新高可能，突破不了至少有一次快速回调甚至反弹见顶）。