一、本周主要观点：

1、上周的主要观点是由于从主板各主要指数看（期指、沪深300及上证指数、深圳成指）本轮起始于2.20的下跌至今只有三个子浪（以上证指数为例2177-2014、2014-2079、2079-1974），而一组完整的下跌推动浪至少要有5个子浪组成，因此比较大的概率是下周还会再有新低出现。

本周尽管上证指数没创新低，但深圳成指和沪深300指数都砸出了一个新低，从而使得短期上的下跌5浪基本走完，周五出现大逆转完全合乎情理。而由于上证指数、中小板指数和创业板指数都没有再创新低，最后一跌构筑短线小双底的特征也较为明显。

现在的问题就是周五的大逆转属于何种性质？反弹还是反转？我的观点是目前还是暂不宜过份乐观，首先周五的强力大涨完全是市场利多传闻所致，而晚上也的却公布了优先股试点办法和新股改革部分新规，但从内容上来看只能说这些新规都是对减缓市场下跌或活跃市场行情有一定利好刺激（比如优先股试点办法里规定了不能转为普通股，新股改革里网下询价机构必须持有1000万以上流通股市值等——但优先股真的有很大利好效果吗？目前部分蓝筹股年派息率本身就在5-6%了，和银行理财收益也差不多，优先股的派息率是否要增加到8-10%的年息才有吸引力？但如果按照这样的派息率的话，公司干嘛要发优先股呢，直接向银行贷款不就得了。而对出资人来说，如果年息5-6%就能满足的话，不如去买理财产品或者直接买流通股更有资金的自由性，这样来看对优先股感兴趣的估计也就养老金或者直接发个优先股认购的理财产品得了，还有多少人会感兴趣呢？），但并不能逆转主板长久失衡的供求关系，也不能视作比如股改这样的里程碑式的全面改革，所以主板市场也就不可能在短中期内形成向上的趋势性行情（或成为牛市行情）。

我们再从纯技术角度看，上周也详细分析过了，沪深主板市场自从2010年开始就一直维持在一个典型的中长期下降楔形通道里运行。就拿上证指数来说，其下降通道上轨目前在2180-2200点附近。那么对于大盘能否走出逆转行情的最简单有效的判断依据就是第一步能否有效冲破压力上轨扭转四年多来的下降趋势。在此之前，我们只能认为目前的上涨或下跌，都是中长期下降通道内的合理正常波动而已。

由于目前股指上方仍然有多重中短期压力线，就拿上证指数来说，2050、2100和2177就是短期的三道强压力带，下周多头还将面临着这三道空头阻击，能否冲击成功让市场去验证，但我个人认为下周有很大的概率还是冲高回落，周五的最高点2052也许还有机会再冲下，但2100附近就已经比较困难了。只要一天不能冲破上轨线，1974点就还不能看作是今年内的最低点。

至于近期主板市场轮番活跃的以白酒股、房地产股、银行股、煤炭股等长期熊股为代表的大盘股板块，目前也只能定性为超跌反弹行情而已，里面有实质性基本面利好支持的也许波段最大涨幅能有30%-50%那么强劲，但大多数股票也许只有10%-30%的反弹幅度。切不可过份看好和追涨，因为这还是波段操作或逢高减仓的机会。大多数周期股或者熊股板块要想摆脱熊股走势逆转走牛，先等指数确定摆脱中长期下降通道再说吧！

最后，在技术上注意我之前反复强调过的一点，大盘走牛或反转的重要前提之一是半年线上穿年线形成黄金交叉，也许这并不是走出熊市的唯一标准，也不是100%一定灵验的法则（之前也出现过几次技术骗线），但却是100%的必须前提条件。截至本周五上证指数收盘指数2047点，半年线在2119点，年线在2139点，依然标准空头排列。再看沪深300指数，收盘2158点，半年线2311点，年线2363点，也是继续向下空头发散形态。因此在主板指数有效站稳半年线和年线前，还是继续遵循大众乐观抢筹害怕踏空时逢高减仓锁定利润（尤其是接近下降通道上轨时），大众悲观恐慌性抛售时逢低逐步吸纳（尤其是接近下降通道下轨时）的反向操作原则比较好。这也是在主板市场熊市趋势还没彻底结束前的最好操作策略。

当然，个股或者板块行情也是震荡市主要制胜法宝。也不用分什么大盘股小盘股，也不用听市场争议的什么创业板风险极大、市场风格将会改变，因为真正的风格转换只有发生在趋势性行情里，目前主板看不出趋势性行情确立的样子，也就没必要去讨论什么风格转换，大盘股就是超跌反弹而已！满仓大盘股或者满仓小盘股也许都不是今年合适的投资组合。只要是有被错杀的或者能保持长期业绩高速增长的今年都有机会。

至于说创业板今年会不会进入熊市，这也不是靠猜想能够完成的。看看美国道琼斯指数、标普500指数和纳斯达克指数都是每次大调整到半年线后就重新上涨创新高，就知道了牛市趋势不是那么简单容易就会结束的。目前A股市场里，创业板和中小板指数都完好无损的维持在半年线上运行，过早的就轻易否定小盘股行情也是不负责任的预测。还是我去年底一直强调的，对于那些近几年累计涨幅过大、几乎把所有利好预期都提前透支的品种，最好别去轻易沾手，跑得越快越好（从去年10月份后我就多次反复提醒过类似歌尔声学、海康威视这样的长线牛股好日子到头了，要当心类似白酒股的大调整，所以没有看好和推荐过任何一个长线牛股）。但对于那些成长性刚开始显现或者还没完全显示出来的品种，其后市涨幅还会远大于主板大盘股！

二、综合结论：

1、下周首先注意上证指数能否站稳2050点，如果成功收复有望继续冲击2100点附近。但想要有效攻克2100甚至2177点我个人认为还是存在较大难度的。操作上要注意适当见好就收。只要一天不能站上2100点，年内还有再破1974点创新低可能性。

2、在ipo开闸前，也许主板指数会一度暂时强于中小板创业板指数，但一旦新股恢复发行，要警惕主板市场再度走弱可能（因为沪深市值还是不能通用，而今年深圳发行股票居多）。另外短期内大盘股和小盘股呈现一定跷跷板效应，即主板指数大涨时小盘股相对受冷遇，但一旦主板指数盘整或震荡时，创业板和中小板指数依然会表现较好。