一、基本观点：

      1、上周核心观点是：短期内上证指数的短线压力位依然分别是两个前期高点2051和2092点，下周能否继续反弹的必要条件是成交量能否进一步放大。否则一时难以摆脱1970-2092的箱体震荡格局。

    对创业板市场而言，虽然目前仍处于牛市趋势运行中，但目前的位置整体上并不是投资机会——创业板综合指数的理想中线大规模买入机会在半年线900点附近（如果市场遇到大利空时不排除再次考验年线800点附近——如果看到这个位置千万别手软大胆买），所以依然不建议现在位置去追买今年股价已经涨了好几倍的热门股。

2、本周主要观点：本周主板和创业板的走势都依然在上周预期中。本周上证指数虽然突破了2051，但依然没有突破7月份的最高点2092点（这个位置也是2334-1849的50%幅度反弹位置，而且必须收盘价突破才算有效），也就是主板市场依然没有出现趋势性的行情，还是继续在1970-2092之间震荡，以寻求最终突破方向（向上突破必须放量，本周上海股市最大日成交只有910亿，而2092点时上海日最大成交是1310亿元，2051点时上海日最大成交是927亿和937亿元。所以本周的量能还只能支持突破2051并不支持突破2092。）

至于创业板市场，尽管本周二创业板指数（综合和成指）都同步再创新高，但明显市场追涨意愿不强，刚创新高随即回调，而且一些今年的大牛股也出现了持续性的较大幅度调整（比如碧水源、华平股份、数字政通、顺网科技等等），也应验了上周不建议现在位置去追买今年股价已经涨了好几倍的热门股的观点。

而且本周市场出现了一个较明显的市场特征：高价大牛股集体走软，而中小盘低价二三线股却异常活跃（比如主板中的洪城股份、新农开发，中小板中的新民科技、创业板中的安诺其等，这些连续涨停的股票启动前价格全部在10元以下）。这种现象本身显示了一种市场风格的阶段性转换，实际上也是风险偏好的一种改变。长线牛股或者领涨龙头为何能够一涨再涨？实际上就是风险接受度和市场追高意愿度的直接体现。本周之所以上证指数盘中屡屡上攻都在2060附近受阻是因为量能不够，而下跌都在2030点附近转危为安，就是因为二三线股的行情刚起来力撑市场底部。

一旦市场开始冷落高价股，开始热炒低价股，说明市场风险偏好度开始转变，现在还不能认定这是本质转换（因为一旦确认本质转换，那么前期的热门股就都会持续大幅调整，进入阶段熊市，这种概率尚不是很大——至少在年底前可能不大），先认为是阶段性转换。当市场风格由激进转向保守（低价股其实炒作的就是低价格、低涨幅，是资金从激进转向防御型的转变）可能出现两种结局：一是资金开始陆续由高价股中流出转入低价股，低价股开始走牛，主板市场也开始走牛。二是低价股行情仅仅属于阶段性补涨而已。从目前来看只能先认为是后者，因为主板市场量能没有明显放大，这不是增量资金所为，仅仅是部分在创业板中小板牛股中赚了大钱的资金转移战场而已，但这批牛股的中长线筹码还没发生本质性的松动。所以体现在市场特征上，大盘低价股依然难有作为（比如中国联通和华夏银行公布了较好的中期业绩也没涨多少，而上周活跃的铁路板块则全面回调），不是估值不占优势，而是市场实在没钱推高大盘股——房价依然持续上涨，房产投资根本没降温征兆，人民币汇率单边上升趋势也依然明显，也无大资金愿意出来。涨涨跌跌的股市比起这两大单边上涨的市场来说，吸引力还是远远不够，暂时何来大行情？

3、对于股市预测，其实就是种概率性判断（不可能有100%的准确度），我们所做的无非就是掌控大概率事件、提防小概率事件。所以在上证指数还没出现突破性行情前，依然维持原先的IPO前阶段维稳反弹行情观点——只要上证指数一天不以收盘价突破2161点，性质上就还是针对2334-1849的反弹行情，其极限反弹目标位置有两个，0.5黄金分割位2091点和0.618黄金分割位2149点。所以短期内行情可能继续呈现三种格局：一种是在不破2030点为前提条件下继续在2030-2092之间震荡继续突破能量，第二种是放量向上突破2092点后惯性冲击下2149点结束反弹。至于第三种小概率格局，就是后市放量向上突破2161点（那样的话，1849就不单单是针对2334点的阶段性底部性质了，而是对应2334的中期底部甚至对应于3478点的大底部了，而且市场风格也会进一步加剧转换，主板活跃度明显提升）。由于目前年线在2160点，半年线在2190点，2334-1849的0.618分割为在2149点，都对股指形成重大压力，所以目前至少从技术上来看，第三种可能性为小概率事件。

4、除了上面技术上的分析外，再略微谈谈为什么目前还不认为市场具备有效突破2161点的条件。首先，经济转型意味着创业板和中小板股票依然具有长线生命力，目前的高价股调整只是涨幅累计较大后的技术面和估值双重理性回归而已，也是一些滥竽充数股的现形。但由于创业板综合指数很难有效跌破800点（上周提到过创业板综合指数399102下方有三个相对合理的技术支撑带，短期支撑带1000点附近，中期支撑带900点附近，长期支撑带800点附近），因此从长线趋势来看创业板行情在经历了充分的调整还会继续（所以上周重点强调半年线和年线交叉位置附近的创业板股票是爆发力最大的）。其实还是中国目前的资金投资投机偏好所决定的，只要中国大城市房价不出现明显走软、人民币升值趋势不出现明显终结，那么股市就还是成不了大资金的主战场（别忘了近两年每年年底股市的惨烈杀跌和今年6月底的银行资金紧张导致的股市大盘股小盘股一起大跌，这一幕同样可能继续出现在今年底——尤其是创业板股票，年底的11月或12月份可能会因为流动性因素集中大跌——我所预测的创业板综合指数900点或者800点的中长线买入机会也很大概率会出现在今年底）。所以三季度的反弹还只是IPO前的权宜性维稳行情而已，四季度才是A股真正底部位置会在哪里的重大考验（根据我前几期所作的技术分析，1800±50，也就是1749-1849之间可能才是C5浪的最后一跌位置）。

二、综合结论：

1、从技术上看，下周上证指数的重要支撑还是2030点附近，重要压力在2092点。上海日成交量不达到1000亿附近较难有效突破2092点。2030点绝对不能收盘价跌破，否则会重新考验1970，而1970一旦破位维稳行情有夭折可能。一旦升破2092，二三线股行情会扩散，但要注意2149附近才是真正的中期压力位（除非收盘指数有效突破2161点，否则切忌在2150附近冲动大量新开多头仓位）。

2、短期内市场主要赚钱效应将集中在中小盘二三线股（主板、中小板或创业板的低价二三线股都有机会）。但性质上仍暂定为是从部分高价牛股中短期分流出来的剪羊毛资金寻找市场新的赚钱机会而已。在主板市场中期趋势向上逆转前，只能将其（二三线股行情）看作为超跌反弹性质。

3、创业板和中小板指数的率先走牛趋势并没发生根本性改变，因此短期内要提防和注意高价牛股的震荡或者调整风险（其实也就是涨多了减点仓跌下来再买，不要高位追涨就行），但如果看好标的已经领先指数调整到半年线甚至年线附近切莫再跟风杀跌。下半年创业板的重大调整周期有两个，一是IPO开闸（这个证监会不宣布时间上不好判断），二是年底银行再度抢资金（这是必然的，因为地方债的清查结果四季度也会出现）。所以从战略上考虑的话，年底才是创业板的又一抄底良机（创业板指数至少会砸回半年线，如果遇到平仓盘涌现压力不排除回砸年线可能性），在此之前估计创业板总体上会以区域震荡为主（比如创业板综指1000-1100或者900-1100之间波动，即便再创新高也会打回来）。