基本面趋势投机是风险收益配比较好的投资方式，上升的基本面是投资的前提，在经济下降期比较难寻觅投资机会。而从基本面趋势投机，过渡到价值投资、做空策略、大类资产配置和另类投资，那么交易特征和风控标准完全不同，可谓惊险一跳，想当然地去行事会交学费。

    基本面趋势是最安全的博弈。其他基于博弈的板块轮动、波段操作、主题投资等传统手段安全度更低，效益也低。数量化交易是新兴的博弈型策略，感觉效率尚可。

    投资者要发展自己的优势。比别人研究更好，争取不错，是起步阶段的目标。探索从idea／fact到return的多种路径，让研究成果最有效率地展现，是交易的目标，研究进入边际投入递减后，就要把资源配置在这个领域。所有争取不错的努力是梦想，投资一定有错，降低错误成本比降低错误率重要，是为风控。

    专业投资者需要把大部分时间精力倾注在投资上，因此投资事业不能绕开自己的人生效用函数。求知、快乐、价值实现和责任承担这些都是不可或缺的，没有把人生规划好的投资者，不可能是长期投资者，因而也不可能是好的投资者。

    最后回到原点，如何把企业看清楚。自下而上就是要增加角度，上游三家下游三家同业三家，要比单纯地把企业看上九遍更有效率。自上而下地看，就是要研究经济、产业、行业、技术和商业模式的现状与变迁。作为趋势投资者，还有拿研究成果与共识去比对。

    投资的沮丧之处，在于九成研究成果都在市场共识和定价里，有用的只有一成。投资的魅力在于你可以专注在有价值的一成里，剩下九倍工作量直接交给市场。投资的难点在于，究竟有用的那一成是什么，谁也不确定知道。所以，懂得如何分配个人研究资源，要比勤力更重要，学会放弃，是进步的开始。