月底年底能否唤来阶段底？

光阴似箭，日月如梭。转眼，12月行情仅剩下下周5个交易日了；2016年行情，也仅剩下下周5个交易日了；现在的问题或在于：月底、年底，能否唤来市场的阶段底？

这问题见仁见智，观点多多。

与美股相比，大洋彼岸的道指已逼近了20000点，沪指却还在3100点附近继续“摸石子过河”。一个是拥有200多年历史的成熟的投资市，一个是仅有20多年历史的不规范的“圈钱市”。这，就是距离（个人观点）。

从A股基本面观察，影响本轮大盘调整的许多不利因素，仍一大片一大片的客观地存在着。此类利空犹如凄厉的北风，又像浓浓的雾霾一样，吞噬着投资者的投资信心。

从成交量观察，本周二沪市的量萎缩至1716亿元，与3301点那天的成交量（3482亿元）相比，已经萎缩了大约50%左右。但与 9月27日，沪指在2969点附近时的量比较（当日沪市成交1334亿元；9月29日沪市成交1227亿元），则还存在一定的差距。市场最近的一个地量出现在9月30日，当日两市共成交了大约2987亿元。假如与上一个地量进行简单的横向比较的话，则目前两市的量，仍然有点偏大。也就是说，迄今为止，我们还没有看到类似的（真正的阶段性的）地量。

从市场热点及相应的一些板块等分析、观察，虽然举牌概念之类的走势依旧不温不火，萎靡不振；一批强势股在周五还落井下石般大开杀戒，但混改概念之类的个股，在本周的表现却十分抢眼！特别是像中国联通、东方航空，石化双雄等大象，本周均逆势大涨（举例仅供分析参考）。其余权重板块中，像四大行、四大保险等之类，相关股票的股价大多都已经回到了前期的调整平台、或者9月份的起涨点附近，继续下行的空间变得很有限；券商板块中，绝大部分的个股都不约而同地走完了9月底以来的那“一座高山”！有的甚至还一夜回到了解放前；煤炭、有色、地产、钢铁、建筑、铁路基建等板块，也已调整多日。有些甚至先于大盘进入了调整（如：黄金、铜等之类的一些股票）。所谓解铃还须系铃人，导致本轮大盘调整的其中一个主要原因（在于供大于求），在于二部分蓝筹品种的价值回归、估值修复，及举牌概念之类的当头棒喝，（再加上大量限售股解禁、大小非减持、IPO密集发行）等。当上述这类“大家伙”的股价水分被挤得八九不离十的时候，至少意味着其继续大幅下跌的空间将极为有限！而一旦此类“航空母舰”跌不动，则大盘指数未必还能够杀得动。

从缺口观察，本轮调整，沪指已在日线上面出现了2个下跳空缺口，而来自30分钟等K线的下跳缺口，则多达4个左右。周五沪指，在30分钟、60分钟等图表上面，虽顺势封闭掉了周二的上跳空缺口，但距离3084点，还相差约19个点的距离。下周是否会产生新的跳空缺口？或者在前期低点附近能否及时止跌企稳？都对后市行情的研判，关系重大。

从均线系统等观察，上证指数来自下档的强支撑区域，主要有几个：120日线、144日线；20周线、30周线、60周线等。这其中：20周线本周处在3106点附近，对沪指构成第一道防线；半年线与60周线，目前都在3090点上下附近，对沪指构成第二道防线；144日线、30周线，均处在3050点上方附近，对沪指构成第三道防线；除此以外，像3095点、3084点、3060点等，也都非常重要。后市空头想要继续长驱而入，继而进入上述有多道防线构筑而成的多头腹地，也绝非易事！当然了，来自上档的阻力，也压力山大！一些中短期均线的空头排列，MACD的继续下行，都需要时间来修复。

从趋势线来观察，目前沪指仍顽强地运行在2638点以来的一条中长期上升趋势线之上。其下一个强支撑区域，大概在3100点~3050点之间。换言之，后市空头即使再向天借50点，猛砸！上述趋势线仍将成为多头（手中）的一条不可多得的、固若金汤的马其诺防线。

从时间周期等观察，沪指自11月底见顶回落以来，调整已有4周。假如从3301点波段高点起算，至今沪指已运行了大约19个交易日左右。下周二前后，将迎来一个比较重要的时间窗口。届时指数是继续破位下行呢？还是二次探底成功？这也非常关键。

从黄金分割等来观察，如果把3301点以来的调整，仅仅当成是2638点以来上涨途中的一个普通的回调（小浪或子浪）等来看待，那么，对应于2969点~3301点的上涨波段来说，其调整的0.618分割位，大概在3095点一带。本周二沪指盘中一股脑儿地砸向半年线，在3084点止跌并回拉，除了短期内跌幅过大、重要均线的强支撑作用等以外，也与上述理论上面的量度跌幅等有关。（如果3301点以来的调整，因为市场供求关系的严重失衡、投资者信心的严重缺失等，从而逐步演变成了对整个大形态上面的深度修正！那样的话，情况就会变得复杂多了。）

从形态上面观察，有同行喜欢用头肩顶等之类的量度跌幅来预测（本轮调整），也可以。其量度跌幅大概在3100点附近。

归纳起来：一是基本面仍比较纠结；二是阶段性的地量似还没有出现；三是权重板块下跌空间有限；四是不排除还会出现第3个缺口；五是沪指在3100点~3050点区域支撑较强；六是中期上升趋势并没有走坏；七是12月底有可能会迎来较重要的时间窗口；八是从浪形、理论量度跌幅等考虑，3100点附近构筑阶段性市场底的希望仍比较大；九是上证指数还运行在比较陡峭的短期下降通道以内。

总之，存在皆合理。作为一轮调整行情，目前还在继续中——何时何地，大盘才真正探明阶段性底部？当前还是一个未知数。故不排除接下来的大盘，可能还会有“最后一跌”之类的可能性的极端走势！对此，投资者需要有一定的思想准备。乐观一点估计，如果上证指数能够在未来的一周左右时间内，成功地完成月底、年底、市场阶段底等的“多底合一”这类神奇演绎的话，则传说中的跨年度行情，有望在历经风雨洗涤之后，徐徐展开……

实战中，建议适当关注混改概念，央企改革，沪深本地股及真正高成长的高送转潜力股等；适当回避涨幅巨大的前期强势股、妖股，大小非清仓式减持的“烂股”，缺乏业绩支撑的、如“千股横盘”之类的冷门股、呆股等（在其没有放量突破之前）。