7月4日和5日两天，可以载入A股市场26年发展历史的重要一页，国家队大规模多举措全方位救市政策，已经敲定，就待周一开盘检验救市成效了。

需要重视的是，必须坚决降低杠杆作用，虽然说当指数或个股上涨时，高杠杆也起到助推的作用，但是，暴跌时尤其是恐慌性暴跌时，杠杆的作用要远远大于上涨时的作用，因为拉升涨停的成本要比砸盘导致跌停的成本大上数倍。

从国际实例看，众所周知，美国在2007年7月爆发次贷危机，其主要根源就是杠杆率太高太复杂，大肆包装，忽悠蒙骗全球投资者，一旦出现某一链条断裂，造成摧古拉朽般连锁反应以及全球金融风暴，危害极大，以至于美国参众两院的议员们要想弄懂那些投机产品与杠杆之间的关系，只好请当时的美国财长保尔森亲临讲解。当然了，后来，当保尔森单膝跪地，向美国两院及众参议长请求给他7000亿美元救市的照片，大家都看到了。

这几天，也有很多专家学者有很多“不该救市”的言论，其实，看看当年美国是这样做的，就应该知道，这样的争论与观点，其实不过是显示自己的存在罢了。

从A股走势看，在4月1日之前，每天的升幅基本都在2%以下，升幅最大的一个交易日是3月30日，当日期指升幅为3.89%。但是，从4月10日后，有了明显变化，期指的波动越来越大，5月5日期指跌幅为2.93%，5月19日期指升幅高达5.23%，5月28日当日跌幅高达6.56%，一度几乎跌停，显然，期指进入大开大阖阶段。至于最近3周，沪深300、上证50和中证500期指经常跌停，更是创下全球股市的奇葩走势。

本博认为，值得重视的一个事件是：4月10日，中金所修改了一个细节---根据上海证券报的报道，中金所“对股指期货套期保值额度实行备案管理，将沪深300股指期货持仓限额由1200手调整至5000手，并相应调整股指期货产品日内开仓量限制。”

之前，期指属于小步快跑，但是持仓限额增至5000手后，机构拥有了持有更多杠杆的权限和筹码，准备了重组的弹药，后续的期指走势，就变得大开大阖，凶险难挡了，空头已经引爆了准备好的弹药。

看看最近3周期指断崖式、悬崖跳水式、动辄跌停的疯狂下跌走势，难道与空头主力拥有更大杠杆权限无关吗？所表现出来的助跌作用之大，估计是旷世仅有的，也是后无来者的。

如果说证监会严查打击最高达到10倍的场外融资，那么期指仅有13%的保证金，其实还不是7/8倍的杠杆吗？二者有多大区别呢？是不是也该打击呢？至少应该调整吧？应该压缩这种杠杆率吧？

对于投资者来说，特别是在改革牛的背景下，是鼓励投资者、特别是那些由储蓄账户转向股市投资的普通投资者来说，是鼓励他们长线持有股票，分享国家改革与成长的红利好，还是鼓励他们加入期指投机大军，被撞得头破血流好呢?  其实是不言自明的。

本次国家队大局救市，其实应该严格限制期指的仓位，大幅提高保证金比例，抑制杠杆弹性，让股市回归价值投资的本意。

股神巴菲特的投资独家秘笈和绝学是“买公司”，是买入具有长线投资价值的企业股份，长线持有，分享起成长的红利，谁看见他每天去玩杠杆，炒期指了？

已经是22:35时了，再过11个小时，救市大战就要开始了，再次发布一些救市的最新政策及措施要点，给煎熬中的小散们一点慰藉：

1， 7月5日讯 据中央汇金网站，中央汇金公司已于近期在二级市场买入交易型开放式指数基金(ETF)，并将继续相关市场操作。

2，公告全文：

　　中国证券监督管理委员会公告

　　[2015]17号

　　为维护股票市场稳定，中国证监会决定，充分发挥中国证券金融股份有限公司的作用，多渠道筹集资金，扩大业务规模，增强维护市场稳定的能力。中国人民银行将协助通过多种形式给予中国证券金融股份有限公司流动性支持。

3，　7月4日下午，国务院召集一行三会、财政部、国资委及主要央企负责人开会，商讨金融市场应对之策。在会上对于救市并无太多分歧，但如何救分歧不小。国务院高层倾向果断强力救市，但也有核心部委建议，可以逐步采取措施救市。

4，另据《财经》记者获悉，国务院已经决定暂停新股发行，而已经在上周五申购的十家公司，则全部接到通知，下周在7月6日资金解冻后将申购款全部退还。

5，据澎湃新闻报道，证监会主席肖钢在今天与证券公司和基金公司的座谈会上表示，“：有条件、有能力、有信心维护证券市场的稳定。”并表示“A股市场万亿资金可期”。

6，2015年7月4日，21家证券公司召开会议，分析了当前股票市场形势，对我国资本市场发展充满信心，一致表示，坚决维护股票市场稳定发展。会议决定：一、21家证券公司以2015年6月底净资产15%出资，合计不低于1200亿元，用于投资蓝筹股ETF。二、上证综指在4500点以下，在2015年7月3日余额基础上，证券公司自营股票盘不减持，并择机增持。

7，　2015年7月4日，25家公募基金公司召开会议，深入分析了当前资本市场形势和基金行业总体态势。今年以来，尽管市场经历大幅调整，截至7月3日偏股型基金累计净值平均增长仍达31.87%。同时，偏股型基金份额大幅增长，近两周以来仍呈现整体净申购状态。

8，　7月4日晚间，上交所公布了安记食品、读者传媒、思维列控等10家公司暂缓发行的公告。深交所刊登万里石，三夫户外(9.42, 0.00, 0.00%)等18家公司暂缓发行公告。这28家公司公告称，因市场波动较大，出于审慎考虑，发行人暂缓后续发行工作。原披露的发行时间表将进行调整。

9，7月4日消息 招商证券表示，经公司研究决定，自2015年7月6日起，暂停融券券源(将现有券源调出标的范围)，公司不再向客户提供券源供融券卖出，但原有融券负债不受影响，客户可正常持有或偿还。