自周二起，市场开始了调整，特别是周五指数跳空下行，几乎没有那些多头可以挺身而出阻挡空头的任性抛压。沪深指数均收出光中阴线，下周一多半会再次跳空下行。从周线看，在沪深指数9连阳后，终于收出阴线。当然，按照K线原理以及多空博弈的逻辑，9连阳强势上涨后出现第一根阴线，下一周多头会有一定的反击动作，只是目前利空迭至，多头似难以很快收复颓势。

   自2014年7月21日起，沪指起步于2054点，至今年1月恍惚已有7个月了，从时间周期看，进入了一个月线级别的时间窗；大涨至3406点，飙升了近1400点，也是7的整数倍，就空间看，也有调整的必要；就各个板块的轮动看，也基本上全部轮涨了一遍，其中的领涨板块，例如高铁、券商、军工和核电等，股价基本已经上涨了2—3倍，进入了获利回吐和消化阶段。从消息面看，近期利空纷纷而至，一是国家统计局公布去年12月国有工业企业净利润大幅下滑8%，说明经济下滑趋势尚未明显得到遏制；二是以中信证券为代表的券商板块由于两融违规被处罚事件，直接泼给市场一头寒冷冰水------市场要降温了，虽然随后市场出现反弹仅是回光返照，构成了3头形态，难以持续上攻创新高，特别是随后证监会再出重拳------在“基金老鼠仓”专项整治活动中针对15家涉案公司进行了检查，拟对华夏、海富通等5家公司采取责令限期整改3到6个月不等，整改期间暂停受理公募基金注册的兼顾措施，对高管出具监管警示函，还对中邮基金等6家公司采取了行政监管措施，令众多投资机构开始收敛；三是银监会紧急收紧银行理财杠杆，保监会也严查险资是否在两融杠杆中有违规行为，于是，“严查两融违规”，就成了空头的利器，将多头的信心彻底击碎，而市场中最活跃的资金开始萎缩，上行被终结；四是近期在外会市场上人民币兑美元连续出现跌停，必然打击以人民币计价的所有有资产，股市想继续上涨，就成了无本之木，缺少投资逻辑的支撑；周五收盘后，证监会发布了下周将有24只新股发行的消息，扩容骤至，市场自然要再度上演打新与老股之间的跷跷板戏码。

   展望后市，只有金融板块和中国石油止跌指数才能挺住下行的步伐。下周的观察点在于3100点是否可以构成有效的抵抗，中信证券受到处罚后，沪指曾在此做过坚决抵抗，再次跌至这个点位，是有构成双底的概率的。但是由于下周扩容压力很大，恐怕多头要在3000点寻找与空头决战的阵地。由于本周五也是月末，因此还收出了月线，面对沪指月线8连阳后的第一根阴线，下月初应该有一次反弹，而反弹的高度则要看下周一市场是否出现新的兴奋点。本周，高铁板块开始回落，但是国务院支持核电、建筑机械、通信、电网等行业走出去，还将在全国推广上海自贸区的成熟经验，因此，“走出去”和上海板块，应该是下周市场多头关注的重点，当然不要忘了做起了缩头乌龟的券商股是否突然再度崛起，毕竟在一个预期可达3、5年的牛市中，15元左右的券商股，不算贵。