□王继洲（著名证券评论员、资深分析师）

　　周五沪深指数均收出阴十字线，说明指数处在一个偏冷待定的点位，需要在下个交易日由一根实体线决定或上或下的方向。从均线系统看，沪深指数均跌破了5—10—30日均线，有形成空头排列之嫌，只是日K线还收在BOLL中轨线之上，周K线维持在5周线之上，给多方保留一点残存的希望。如果下周一沪指不能守住2000点，那么1970点的位置就守不住，沪指将再探1950点之下寻找支撑了，目前点位走势十分关键。

　　从时间周期看，本栏前期曾经分析过，从7月8日开始10周内，将是今年持续筑底的阶段；而8月份由于是中报密集披露时间，预期业绩普遍不佳，因此，这段时间应该是“地雷”频发，绩差股纷纷跳水的阶段，如同忍受酷暑的煎熬，是股市今年最难熬的一段时间。大概到9月底这一周期结束，随后将开始新一轮运行周期，因此，目前基本可预测蛇年会迎来一个迎接金秋10月的反弹周期。

　　从经济基本面看，由于经济数据持续下滑，危及到发展目标的“底限”，因此国务院快速出台了“小微企业免税，西部建铁路，鼓励出口”三项“微刺激”措施，也反衬出经济趋势走弱的严峻性。暂时应该可以在“趋弱与微刺激”中找到平衡，为此股市也应跌不破1849点的最低点。自6124点之后漫长的接近6年的超级熊市，应该在经济的“底限”平衡中，找到自身的“底限”支点，以及未来发展的新坐标。

　　从盘面看，最近创业板指数屡创新高，小盘股表现十分抢眼，每日涨停板几十家，市场的活跃度非常高，展现了股市调结构促转型的新风貌新亮点。目前我国的经济社会发展存在两大挑战和任务：生存与发展。生存，是指生态环保问题，是可持续性问题。发展，是模式问题、道路问题。股市是这些重大挑战和难题的晴雨表和演兵场。指数持续下跌，是最大权重股中国石油和最大权重板块银行股在经济趋势走弱背景下对于指数的压制和拖累，但是，符合经济发展生态环保和技术进步、产业升级方向的板块，譬如3D打印、4G通信、手游电商、动漫影视和智能穿戴等，都具备了“小牛市”的特征。近年来，苹果iPhone在全球智能机市场摧城拔寨所向披靡，也成为美股股市市值的新霸主；前日，美国著名的社交网站“脸书”公司由于业绩报表靓丽非凡，单日大涨30%，令股市躁动欢呼；风生水起的电动汽车公司特斯拉，几乎全部用机器人完成流水线生产，成为产业甚至是时尚界新宠，股价不断攀升；或许几年后，谷歌牌无人驾驶汽车，会成为时尚界的新宝贝……可以说，正是这些颠覆性的企业及其产品，推动了经济的发展和社会的进步，也给投资者在股市中创造了大量的盈利机遇。只是，投资者必须敏锐发现这种科技创新对于投资的价值所在。以A股为例，欧菲光是前两年的一只科技白马股，作为优秀的触摸屏生产商，成为各路基金重仓持有的最爱之一。但是，科技创新无止境，近日我国常州一家企业建成了世界首条大规模石墨烯生产线，可以提供比钢铁坚韧100倍的新材料，生产4英寸智能机柔性触摸屏，几乎颠覆了“欧菲光时代”，那么投资者会认识到这种产品和上市公司的新价值吗？

　　因此，如何在震荡下行的市场中，在宏观面“调结构促转型”的变革中寻找到高成长行业和投资标的，找到自身的价值坐标，是投资者的紧要功课。