□王继洲（著名证券评论员、资深分析师）

　　本周股市极为惨淡，沪指周跌幅为4.11%，创出今年第二大周跌幅，周K线看已是3连阴，自6月高点2334点算起，已经下跌了近200点，市场低迷茫然不知所终。

　　本栏前两期文章，提前预测了市场可能出现的低点：沪指在2050点附近有望反弹。本周五沪指最低跌至2042点，收盘为2073点，勉强守住了2050点，也给2000点保卫战带来一点希望。当然，市场跌到这个点位，单纯的技术分析已经远远不够了，单纯以“市盈率和市净率”作为判断股市底部的标尺也是不充分的。

　　目前，股市面临的是系统性风险，来自于内外两个市场。本周最大的冲击来自于美国可能提前结束QE，即结束货币宽松政策，导致全球资本市场风声鹤唳，抛盘汹涌；雪上加霜的是“中国银行违约”传闻，惊慌了投资者并掀起了股市抛售风潮。6月20日，上海银行间隔夜利率大幅飙升超过500个基点，利率首次超过10%，达到13.4440%，该数值创下历史新高，反映了当前银行间的历史性紧张局面，这直接切中了股市的要害——无钱必是熊市！接下来，按照国务院“用好存量”的方针，如果央行继续不为所动，任由货币市场紧张，股市也将持续惨淡，苦苦寻底。

　　那么市场可能出现转机的节点是哪里呢？考虑到下周将会收出6月线以及半年线，阴线具有下跌的惯性，所以预计在7月9日，是第三个10周的结束，是第四个10周的开始。

　　年初，国务院提出了今年GDP的增长目标是7.5%，而最近关于把这一目标调整到7%的试探性说法已经普遍存在了，从这个角度说，按照“股市是经济的晴雨表”的逻辑，GDP的权重应该与股市指数权重基本同步，那么沪指的年度低点应该低于1949点。比如，以中国石油和包钢稀土为代表的采掘业和资源股早已跌破1949点的底部；但是按照高成长的逻辑，今年有很多行业的发展增速是远远超过7%的，甚至20%~30%的成长速度，比如4G通讯、影视传媒、电子商务、城市智能化建设、环保、医药和军工等行业，都是远远超越传统行业发展速度的（当然也是投资者应该重点介入的板块），其中的代表是光线传媒、北斗星通和联创节能等，均衡之后看，保住1949点也是符合市场逻辑的。其中最大的“事件性逻辑”，也是股市的重大拐点，在于今年是新一届政府的起点，也是对于未来10年充满众多发展期待的起点年，因此，不管遇到什么苦难，都应该守住去年的底部。或许，既然从2013年起航，就以“2013点”作为A股未来10年的起点吧。

　　周五传闻：证监会正在做证券市场发展的顶层设计……

　　其实，不如尽快做底部设计吧。