□王继洲（著名证券评论员、资深分析师）

　　周五收盘的跳水以及沪深指数和期指收出实体阴线，可能给投资者造成了困惑——反弹夭折了吗？就日K线走势看，深指均穿了5~10日均线，也跌穿了代表多空趋势的指标BBI；沪指稍好，但是如果下周一低开，也会跌穿BBI。然而，从周K线看，沪指是5连阳，依旧强势；深指是4连阳后一根阴线，是冲高遇阻的走势。因此，不能看到周五收盘前指数跳水，就认为本轮反弹夭折。

　　本次反弹，起始于探底2161点，2250点是3月、4月至5月15日前的颈线位，被5月16日的中阳线有效突破后，升至2314点曾回探至2270点，构成第一次回探，也是一次近期底部，随后反弹创出2334点新高。但是，由于沪指在2350点附近有3个高点也是3个阻力区，本次反弹冲至2334点，是第一次上攻，难以一次性全面突破，因此周五冲高回落也不奇怪。周五的实体阴线，应该属于二次回探，其支撑点在2280点附近，从而形成二次底部。目前20日均线正在加速上移，也将在下周对沪指构成支撑。按照均线原理，20日均线不会一次被有效跌破，因此，沪指有望在近期的2个小底部2270点至2280点附近止跌回升。需要提示的是，事不过三，如果多方三次上冲不能有效攻克2350点，那么本轮反弹也有失败的可能，届时，将会结合新股发行IPO重启，或者是其他消息面的新变化，决定指数是否重回2161点的近期箱体底部区域。

　　近期股市的氛围转空，海外机构大肆唱空做空A股，著名投资机构高盛在香港股市清空其所持全部工商银行股份，体现了其抛空的决心。从近期发布的经济数据看，基本面的情况不佳，5月汇丰PMI初值为49.6%，创下7个月新低，并首次回到荣枯线以下，其中，新订单下降尤为明显，需求疲弱延续，就业指标持续低于50%；商务部统计的有色、黑色、化工、矿产、建材等主要工业品价格不改下跌趋势；“房产税扩围”已经是箭在弦上，这将对与地产业相关的42个大小行业造成持续压力。特别是地方融资平台的20万亿债务成为国家整体经济的最大包袱和危机，并将持续影响我国经济未来走势。国际货币基金组织IMF近期发布报告，预期今明两年中国GDP增速为7.75%左右，诚如是，那么沪指今年基本将维持在2400点至2100点低位徘徊，不仅难以有牛市诞生，反而有可能在两年左右时间内，在2100点至2500点这一箱体内，形成持续探底与筑底的趋势，直到我国经济转型和升级看到成果，地方债务危机逐渐得到化解消融。

　　当然，指数低迷不代表股市没有盈利机会，实际上近期市场中盈利机会多多，以“新经济”为旗帜，三网融合、3D打印、4G通信、新型能源、节能环保、医药医疗等板块红红火火，很多股票自年初以来实现翻番；个股运行区间的旧箱体不断被攻克，股价屡创新高，展现的是“炒股不炒市”的结构性市场格局。因此，投资者可以回避大盘权重股尤其是传统经济的钢铁煤炭有色等板块，在“新经济”浪潮中，挖掘潜力牛股依然大有可为。