午评

重大利空不断  2200点之下抗跌性明显

近日重大利空不断，美国波士顿恐怖事件，惠誉和标普下先后调中国主权债务相关评级，我国一季度GDP增长7.7%低于预期等，都是当前的重大利空，但是，指数没有持续下跌，2200点以下已经体现出很强的抗跌性。一方面是股价很低了，逐渐体现了超跌后的被低估以及买入条件，二是昨日最低点2165点是年初上涨行情突破前的颈线位附近，2150点以下应该是中长线买入点，从技术面看，进入了一个“伏击圈”即低吸买入区域，这里即使不是最低点也是低风险区，因此，受城镇化建设主题利好支持的地产水泥，以及受到5月份可能召开券商大会消息的鼓舞下，这几个板块已经开始展现很强的抵抗性，众多资金已经大量建仓，左侧买入十分明显。

从成交量看，沪深两市连续在每日600亿元徘徊，受央行持续8周正回购回笼资金的影响，股市的资金日渐枯竭，因此如果政策面没有改变，没有利好的话，市场靠自身很难改变趋势。

早盘冲高回落，从量比指标可见，早盘量最大，随后逐级衰减，指数也是不断盘落，以目前的市场存量资金，是难以改变总体运行趋势的。解铃还须系铃人，央行不改变正回购操作，股市没钱，指数下得趋势就难以改变。周四是新的运行波浪起始点，期待政策面的利多，成为股市上涨的催化剂。

近期利空不断，但是，细心的投资者应该发现，利好也是存在的。例如，国家统计局在发布7.7%的增长不足的同时，也说明了这是主动性调控的结果，不是经济完全失去内生性成长动力的表现；央行下属《金融时报》发文提示未来金融市场在服务于实体经济中具有巨大的成长空间，给券商股带来了很大的想象空间；近日戴相龙建议向社保基金划拨51%的股份，那么未来股市就具有了为了社保资金保值增值的任务，这与美国"401k" 养老金的股市投资运作，开始具有了相似性，今后股市一旦出现暴跌，也会有国家高层忧心养老金贬值，这是迟早的事情，这是股市的长期利多。

总体看，2200点之下，已是低风险区域，不能卖股、不能踏空，主动左侧买入，是当下的操作策略。