□王继洲（著名证券评论员、资深分析师）

　　银监会出台关于银行理财产品的新规定极大利空银行板块，以银行股开盘跌停这种惨烈和极端的方式，中断了新8浪的反弹趋势，上证指数周K线下跌3.94%，是半年来第二大周跌幅。尽管本周成交金额为4439亿元，小于上一周的4617亿元，但是从周K线组合形态看，最近4周为3阴夹1阳，是明显的弱势形态，下周必有新低。而且，这样的走势，再次跌破了深成指最重要的均线——年线，而沪指收盘为2236点，年线2217点也吹弹可破，趋势日益难看。那么，后市指数运行将会如何演绎呢？

　　本周五是周线、月线和季度线的收盘日，三个重要均线皆为阴线，预示下周初会先反抽，以修复5日均线较大的乖离率，随后，指数有探新低的下跌惯性。就沪指看，一旦跌穿年线这一最重要的均线，就将再次探底，一般是运用切线理论来测算底部点位。自1949点升至2444点，实现突破之前的颈线位在2145点横向的连线，通过计算去年9月至11月3个月高点与次高点的平均数，得出颈线位大致在2120点附近。另外从K线形态看，2012年收盘点位是2269点，最低点为1949点，年K线有320点的下影线——而下影线一般来说是要回探寻找支撑位的，因此，0.382×320点=122.24点，再用2269点-122.24点=2146.76点。上述测算点位的平均数，基本上就是本次回落下探的支撑底部。

　　在两会后不久，银监会就发布了“银行理财产品新规定”，其目的就是要防范银行理财产品的无限扩张，会导致更多的银行隐性不良资产，造成中国版金融危机。从股票交易所来看，3月29日下午，上交所叫停300ETF融资买入，这显然是警示市场存在风险，有下跌趋势，以具体措施警示投资者不要以借款方式做多。从央行的措施来看，央行自春节后已经连续第五周进行正回购操作，共计回笼资金接近1万亿元，在股市上体现为沪指自2444点持续下跌至本周收盘的2236点。可见，央行对于货币市场的“收放”，控制了资本市场尤其是股市资金量的多少，也决定了股市的“荣枯”。当央行停止回笼货币，开始释放货币新周期的时候，应该是股市行情趋于繁荣之际，也是抄底的时机。

　　当然，考虑到今年经济发展的总方针是在“控通胀，防风险”的前提下，实现“稳增长，促转型”，因此，投资还是不可缺少的，只是将会投向“促转型”的方向——新兴产业，扩大内需等，这也将是今年后市的主流投资方向，从“美丽中国”到“科技中国”主题，以及“消费中国”主题。