就在市场对下半年货币政策预期松动之时，日前召开的中国人民银行分支行行长座谈会或许可以向市场传递出央行的态度。会议指出，国内通胀预期依然较强，稳定物价的基础还不牢固，一旦政策松动就有反弹的可能。下半年要继续实施好稳健的货币政策，保持必要的政策力度。要按照中央的决策部署，继续切实处理好保持经济平稳较快发展、调整经济结构、管理通胀预期三者关系，坚持把稳定物价总水平作为宏观调控的首要任务，继续实施好稳健的货币政策，保持必要的政策力度。同时，把握好调控的方向、力度和节奏，进一步提高调控的针对性、灵活性和前瞻性。

　　在货币政策工具的采用上，会议表示要综合运用利率、汇率、公开市场操作、存款准备金率和宏观审慎管理等工具组合，保持合理的社会融资规模和节奏。

    从信贷的投放上，央行会议表示要引导金融机构继续加大对符合条件的中小企业特别是小、微企业的支持力度。要进一步执行好差别化住房信贷政策，督促金融机构对符合条件的保障性住房建设项目及时发放贷款，促进房地产市场健康平稳发展。

  从经济基本面来看，7、8月份是生产的淡季，6月工业增加值大幅反弹的走势可能在7月份难以为继，在欧美经济受困于高债务的情况下，7月出口增速可能继续回落。7月PMI较6月回落0.2个百分点，预计8月上旬公布的宏观数据可能会显示出经济仍存在下行压力，届时，市场对经济回落的担忧将增强，从而对市场构成短期冲击。但是从环比来看，经济增长已经开始趋稳，PMI回落幅度逐渐收窄，且新订单指数环比回升0.3个百分点，预计三季度GDP增速在9.3%左右。待三季度数据公布后，部分前期预计四季度GDP会低于8%的机构可能会修正其对经济增长的预期。通胀方面，多数机构预期6月CPI可能成为全年高点，下半年物价将逐渐回落，但7月商务部监测的粮、油、肉、蛋、禽以及水产品价格环比继续上升，仅有蔬菜价格出现回落；农业部公布的农产品价格指数同比上涨17.6%，也比6月份扩大1.3个百分点，非食品价格中的房租也有所上升。据此，统计局即将公布的7月CPI可能会再次创出新高。届时，控通胀将占据上风，市场难免出现震荡。从更长一段时间来看，预计三季度CPI增速也有可能继续创出新高，不排除三季度CPI增速超过6%的可能。

  从技术上看，两市指数依旧是命悬一线，央行的最新表态有可能成为打破僵局的利剑。