点评：今日沪深两市低开低走，受伞形信托降杠杆，周末民生银行高层地震和1月PMI指数跌破50等因素影响，尾盘持续走低。截止收盘，上证指数报3128.3点，下跌2.56%；创业板调整后显示抗跌，今日收盘，收于1696.83点，上涨0.97%。从成交量来看，主板两市持续萎缩，成交量跌至5000亿下方，创业板成交量比较平稳。

我们认为市场近期出现持续调整的原因主要有以下几个方面：第一、在证监会规范两融业务之后，银监会和保监会对相应的行业进行了例行检查，因此，光大和招商等银行对伞形信托的杠杆比例进行了调整，一定程度上影响了增量资金进场的积极性；第二、民生银行高管地震，市场猜测是否拉开金融系统反腐的序幕，金融板块整体回调，拖累了大盘指数；第三、市场短期资金利率迅速上扬，下周将迎来24只新股的发行，临近年关，突然间资金变紧；第四，1月份PMI指数跌破50指数关口，显示经济下行压力不断增大，虽然房地产价格有所反弹，但是后市依然不容乐观。

从近期来看，市场整体走弱，活跃度大不如前，成交量一再萎缩，在没有资金积极入场的环境下，市场风格转型了中小盘成长行情，建议减持高贝塔板块，增持高阿尔法的个股，也就是说，反弹短期减持周期性个股，增持高成长性非周期个股，这样的情况或许会持续一段时间。我们发现，如创业板前100只里面，去年下半年几乎没怎么涨，近期突然发力，探路者，金龙电机，高新兴，数字政通，三聚环保，安诺其等创出了历史新高，值得关注。在短期货币没有大幅调整的环境下，市场风格转向了存量博弈，股指区间震荡，中小盘个股持续活跃的格局在形成。