证券投资策略周报：新股申购全程攻略第二季_如来的尘雨

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证券投资策略周报：新股申购全程攻略第二季

(2014-01-05 12:30:20)

标签：

杂谈

http://s11/mw690/002k2sfbgy6Fy5JNecida&690

个人观点仅供参考 ，股市有风险，入市须谨慎。

我们认为如果严格执行新规，新发行股票势必在发行价、开盘价、市盈率等指标上比已上市的个股更具估值优势和投资价值，这在中小板和创业板市场中的表现将尤为突出，因此“三高”泡沫被充分挤压的中小市值新股的“打新”价值可能更好。下面，从投机和投资的角度，我们将进行阐释如何利用好融资融券、申购细则和操作策略来增加资金的利用率和提高中签率？

　　有市值有资金可同时申购多只新股

　　有投资者提问，按照市值申购的话，如果同时有两只新股发行，是不是可以都可以申购？

　当遇到一个交易日有多只新股发行时，投资者可用已确定的市值重复参与多只新股的申购。举个例子，周三深市有新宝股份、我武生物两只新股同时发行，如果投资者持有深市股票的市值达到10万元，即20个申购号子(每个号子可以申购500股)。如果投资者账户里有足够资金，在申购20个号子新宝股份的同时，还可以申购20个号子的我武生物。同样，如果还有资金，而持股市值没有跌破10万元，周四还可以申购20个号子的楚天科技等。注意:持有市值是指T-2日(T日为申购日)收盘时持有的非限售A股股份市值以及融资融券客户信用证券账户的市值和证券公司转融通担保证券明细账户的市值。需要指出的是，沪深市值只能分别申购各自交易所的新股。

　　目前对于单一账户申购新股的数量有两个限制，一是T-2日账户中对应交易所的市值，二是申购规模不能超过新股网上申购总数的0.1%。有一个简单的方法可以帮助投资者快速计算所需的持股市值，即网上发行股份总量×0.1%/申购单位×申购单位对应市值，以1月8日申购的我武生物为例，如果要按上限申购，所需提前准备的持股市值为：12000000股×0.001/500股×5000元=120000元。那么，万一投资者计算市值错误，怎么办？比如，明明深市持股市值不到10万元，投资者却申购了20个号子。对此，一般证券公司都会与他们有沟通，如果超过了可申购的号子数，系统一般会提示申购不成功。但如果投资者可以申购20个号子，却只申购了10个号子，系统则会申购成功，之后则不能对该新股再进行申购。也就是说，每只新股发行，每一证券账户只能申购一次。

　　一般来说，新股申购当天，投资者可以通过证券公司的交易系统，查询其按最小申购单位取整的市值或可申购额度。而根据沪深交易所的解释，投资者申购数量超过可申购数量，或者申购后资金不足，交易所及中国证券结算公司将对超出部分作无效处理。新股申购一经交易系统确认，不能撤销。

　　T-2日计算市值T-1日卖出可资金申购

　　那么，投资者的持股市值按什么时间计算呢。根据规定，投资者的持股市值，按新股发行前两个交易日的收盘价计算。如果新股发行当天为T日，持股市值以T-2日收盘价计算。　因此，如果投资者在T-1日时，将T-2日持有的市值全部卖出或者部分卖出，资金用来T日申购，是完全可行的。

　　如果持有的股票此前已经停牌，那么以停牌前最后一个交易日收盘价计算该股票的市值。如果是首次公开发行的新股，但还没有上市，则不算入市值内。如果非限售A股股份发生司法冻结、质押，以及存在上市公司董事、监事、高级管理人员交易限制的，则不影响市值的计算。

　　新股发行当天(T日)，沪市接受新股申购的时间为上午9点半到11点半、下午1点到3点。深市的时间则有所不同，接受申购申报的时间为上午9点15分到11点半、下午1点到3点。申购时间内，投资者按委托买入股票的方式，以发行价格填写委托单。

　　T+3日资金解冻当天可申购新股

　　新股申购后的第二个交易日(T+2 日)，确认摇号中签结果，并于申购日后的第三个交易日(T+3 日)在指定媒体上公布中签结果。新股申购资金将在T+3日解冻；如果是新股中签的投资者，中国证券结算公司从账户上扣收新股认购款项。

　　如果T+3日刚好又有新股发行，投资者可以随即参与当天的新股申购。如果有投资者已参与一只新股的网下报价与申购，则不能再参与网上申购。

　　基金、B股、债券不计入市值

　　投资者“持股市值”是指投资者持有的上海或深圳市场非限售A股股份市值。因此，投资者持有的ETF、封闭式基金、B股股份、债券以及将来持有的优先股的市值，不计入投资者用于申购新股的持有市值中。限售股也不计入持股市值。

　　投资者持有多个证券账户的，多个证券账户的市值合并计算。那么，投资者哪些证券账户中的市值合并计算到该投资者持有市值呢？根据规定，如果注册资料中的账户持有人名称、有效身份证明号码均相同的证券账户，确认为同一投资者持有合并计算到该投资者持有市值中。

　　如果是融资融券客户，其信用证券账户的市值，也合并计算到该投资者持有的市值中。也就是说，融资买入的股票也可以合并计算市值。只不过，该信用证券账户不能用于申购新股。

　　而证券公司转融通担保证券明细账户的市值，合并计算到该证券公司持有的市值中。证券公司客户定向资产管理专用账户以及企业年金账户，证券账户注册资料中“账户持有人名称”相同且“有效身份证明文件号码”相同的，按证券账户单独计算市值并参与申购。不合格、休眠、注销的证券账户，不计算市值。

　　另外，投资者在网上申购时，只能使用一个有市值的证券账户。同一投资者使用多个证券账户参与同一只新股申购的，以第一笔有市值的证券账户的申购为有效申购，其余申购作无效处理。同一证券账户多次申购同一只新股的，以第一笔申购为有效申购，其余申购均被自动撤销。

总结:

从操作策略的角度角度去讲，我们可以这样做：避先就后，避小就大，避热就冷，避优就劣，避低就高。下面简单举两个方面例子可以增加资金的利用率和提高中签率。一个方面，充分利用“两融”杠杆既然本次新股申购时把融资融券和转融通的市值都计算在内，那在申购前后投资者可考虑融资买入股票后，增加其A股市值，这样就相应加大了市值申购的杠杆。具体操作模式为，投资者根据对应股票市值，转入一半市值证券到融资融券账户；卖出普通证券账户的股票，留出资金申购新股(只能用普通证券账户申购新股)；再通过融资买入回补之前市值；这样既实现了持股，又可以进行新股申购，巧用工具提高了资金使用率。

另外一个方面，后发新股”中签率或更高。由于申购细则规定按T-2计算市值，允许最迟可以T日卖出申购新股，以1月8日~1月13日期间发行的新股为例，按照T+3日宣布中签结果以及T-2日认定持股市值的规定，1月8日、1月9日申购新股的资金即使在1月11日、1月12日解禁，但由于缺乏相应的持股市值，没办法获得申购单位，因此无法申购1月13日的新股，由此可见，如果申购后面发行的新股，资金竞争没有那么激烈，中签几率相对会高一些。

从价值投资和概念炒作角度考虑，我们推荐一下新股：我武生物，纽威股份，楚天科技，奥赛康，天保重装，全通教育，恒华科技，众信旅游，博腾股份。