投资中任何过热的东西一般都没有好下场，不要以为只有那些热衷投机的人会受伤，事实上是所有在场内的人都会受伤。

去年基金过度投机，导致所谓的核心资产尤其是白酒、消费和医疗被炒的太热，现在一地鸡毛，事实是每个在场的投资人都会受伤。

这次过热的情形对我是一个很好的教育，让我继续深刻懂得做自己擅长的能做的事，不羡慕、不嫉妒、不参与那些能力圈之外的投资活动。

我要做的是始终做自己能力圈内的事：寻找低估品种，然后卖出高估买入低估，也就是水往低处流的过程。

最近仍然在读巴菲特致股东的信，再次从1957年开始读，读到了六十年代末，可以看到巴菲特开始不愿意为了提高收益率去买卖有价证券了，也就是不愿意炒股了，想更多时间放在控股公司上，这就是伯克希尔要真正经营的开始。

巴菲特已经很有钱了，不愿意再为了钱去工作，更想和喜欢的人一起工作，做自己的控股公司，虽然收益率低了一些，但是可以不用冒险，这是一个投资人从小资金做到大资金后的正常转变，徐翔老师就是没有看到这一点才栽跟头的，巴菲特老师认识到了这一点，不愿意为了更高的收益率去工作，更多的放在和喜欢的人一起工作，哪怕收益率低一些。

巴菲特的收益率之所以能够比道指高十个百分点，主要原因就是集中持股，巴菲特通过自己的努力找到一些好的投资机会，然后把所有的钱都押注在这些机会上，基金为了更少的波动，会更加均衡配置，这就导致虽然波动减少了，但代价是收益率也相对降低了。

1966年美国股市表现很好，很多基金赚到翻倍，这很像去年的A股，于是巴菲特的合伙人中有一些就不太满意，因此开始提出资金，看来即使是巴菲特也面临过投资人撤资的情况，但是巴菲特的原话是：如释重负。

那时候的巴菲特已经预见到市场行情的过渡过热，不太妙，因此也开始考虑从股市中出来，做控股公司，也就是专心经营伯克希尔公司。

这种坚持只做自己擅长的会做的事的投资态度，才是我真正应该模仿和学习的，不管外界怎么变化，不管别人收益率如何高，都只坚持做自己擅长的，自己做得来的，自己喜欢的，这也是长寿之道