CRO又叫医药研发合同外包服务机构，它具体是做什么的呢？药企研发出一种新药后，由于它没有太多的投入以及精力再去做临床，就会交给CRO企业去做临床试验。这就很好比，华为海思的芯片设计出来之后，需要台积电来给他代工，最终芯片来。可以把它CRO企业比作为医药行业的代工企业，所以大家看可以看出这个行业跟我国的半导体芯片行业发展情况有点类似。

去年大热的电影《我不是药神》的一幕幕想必大家还是记忆犹新的，我国的创新药发展起步比较晚，大部分受制于海外企业，进口药的价格真是让患者望而却步。新药价格的高原因也是因为研发投入太高，很多企业就没有太多投入去做临床，国内，除了恒瑞等大药企国内大多数企业的临床试验由临床CRO执行，大部分CRO&CMO企业是基于国内工程师红利，依靠海外药企的订单初步成长起来的。然而海外市场尤其是欧洲和美国市场发展日渐成熟，行业增长稳定，与此同时国内CRO行业高景气，CRO&CMO企业国内业务增速都超过30%。所以很明显的看到CRO行业与半导体芯片行业是极其类似。

从目前行业整体特征看CRO这类创新药服务商受益于行业景气度提升，一方面受益海外产业转移，另一方面受益国内政策鼓励创新药的发展，行业景气度高。

咱们再来看上市公司对行业未来发展的态度，今年以来（尤其是7月份以来），各个CXO企业开始发布激励计划，也进一步印证了行业高景气程度。

另外，从整个行业的一致性预期来看，市场给的预期增速都是比较高的。另外，从历史数据看医药行业2018年利润增长最快的三个细分领域依次为：疫苗、CRO、化药原料药。2019Q1季报：利润增长最快的三个细分领域依次为：疫苗、CRO、药店。这也足以体现CRO行业的高景气程度。

所以总结来看，首先咱们之前反复说过，医药是下半年机构抱团的一个方向医药会是下半年机构抱团大涨唯一方向，类似上半年的白酒，那么CRO板块无疑是医药行业里最快的赛道（常看文章的小伙伴应该知道另一个了吧），行业高景气程度，一方面受益海外产业转移，另一方面受益国内政策鼓励创新药的发展。另外，从历史业绩以及未来的业绩预测看，足以反映出行业未来的高景气程度以及高成长性