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本周末，市场期盼已久的降准终于姗姗而来，虽然降幅仍然延续以往0.5个百分点的水平，对市场流动性及未来货币宽松的预期都有提振作用，但由于本次降准早已被市场预期，其短期对市场的影响应该已被前期的缓步上升消化许多。但毋庸置疑，在经济下行风险显现，保增长成为未来经济主要目标的前提下，货币的进一步宽松应该是未来政策调控的方向。但从我国货币政策调控的手段来看，存款准备金这一工具的有效性仍值得反思。

存款准备金制度可追溯至西欧金融发展史上的存款银行：即以一定的硬通货为储备，存款银行可以发行一定数量的银行券。硬通货与发行的银行券之比即为存款准备率最初原型。1694年，英格兰银行获准成立，并获得发钞权，其发钞储备一般被定为1/3。如此，存款银行以及发钞银行的诞生导致了在储备基础上的货币创造功能，这迈出了现代金融体系的第一步。

伴随着当代金融体系发展，存款准备金角色已经淡化，并不被作为主流、通用政策工具。正如韦森日前在FT中文网文章指出，全球出现取消商业银行法定存款准备金趋向于零的大趋势，“英国、澳大利亚、加拿大，墨西哥、以色列等国，就出现法定存款准备金率为零、存款准备金制度弱化的现象。即使在美国、日本、欧盟等一些仍保留商业银行法定存款准备金制度的国家，法准金的比例也在下降，法准金作为一个数量工具调节货币供给的功能在逐步弱化。”