目前中国的法律并不禁止个人之间的借贷，人人信贷，也可以称之为P2P，这一形式帮助规避了中国金融业的牌照管制，在中国小额贷款通道不畅的环境下，P2P商业模式的本质是把信贷的主动权还给市场主体，促进普惠金融、小额甚至微额信贷，既是对现有金融体系的查遗补缺，也是从最底层重建基础金融信任。

有人把中国的银行比作一个大型水泵，把水从资金池子里抽出来，输送到大型国企、政府融资平台和大型民营企业上，把P2P比作一个橡皮管，把一部分水从资金池子里抽出来，疏导到微小企业和农户这个层面上。

孟加拉的尤努斯很早创办了穷人银行，2006年中国北京商人开始学习尤努斯创办了北京首家P2P小额信用贷款服务机构，很快一系列这类公司风起云涌，融资规模从2000万元骤升到2011年上半年的60亿人民币。

可能是出于谨慎的原因，2011年8月23日银监会办公厅很快下发了《关于人人贷(P2P)有关风险提示的通知》，其中说"人人贷信贷服务中介公司"的P2P贷款平台，具有大量潜在风险，存在着影响宏观调控效果、易演变为非法金融机构、业务风险难控、不实宣传影响银行体系整体声誉、缺乏明确的法律法规界定、信用风险较高贷款质量低劣、开展房地产二次抵押业务存在风险隐患等七大问题和风险。

处在风声鹤唳的金融危机中，强调监管、引导当然是正确的，但是过于恐慌、猜测、排斥则似乎是没有必要的。今天人人信贷给消灭了，明天另外一个信贷模式依然会出现，因为小微信贷往往链接着市场最底层的生命脉搏。用一句最不恰当的话，设若吴英被判处死刑，只要正规金融市场继续没有小额信贷，那么千个万个吴英还会前赴后继。

人人信贷在中国目前主要有两种模式：一种是出借人与贷款人直接的借贷，双方通过人人信贷平台达成交易签订合同，另一种是债权的转让，将自有资金借给有小额资金需求的客户，双方形成一种个人与个人之间的债权关系，随后将这一债权转让给有理财意愿的客户。

可能是鉴于银监会的耳提面命，浙江的数银在线识趣地演化成以银行为主要对接目标的一种金融服务外包的经营模式。数银在线与传统P2P模式的主要区别是，资金都是由正规的金融机构向客户进行放款。在澳洲不少房地产按揭信贷大量的外包给持牌经纪，与此不无类似。

但数银在线的意义在于银行不完全是人人信贷的对立面，它自己也可以做人人信贷，银行的人人信贷与企业的人人信贷可形成一种竞争格局。

尽管P2P是一个新生事物，但是由于审慎监管原则，刚开始这个行业的确也需要建立一定的进入门槛，辅之以开放征信系统、完善法律法规等，还要探索严格的风险控制体系，建立一定的保险机制，一旦借款人违约不能按期偿还，其风险防范基金赔付一定的比例，制定严格地财务规则，用户的资金必须跟公司自己的隔离，更不能与公司高管个人账户牵连。为此，P2P资金还可以寻找风险监管的专门公司以及可探索委托银行作为资金托管方。

长期以来，银行吸收存款越向下越好，但是贷款却越向上越好，加上格林斯潘对策，于是这个日益自由化且日益嫌贫爱护的金融体系，终于爆发了信用危机，而且一发不可收拾，今天人人信贷打破这种格局，把贷款向下引导，夯实信用的底座，一切从头再来。

最初的金融一方面积小钱为大钱、累积今日的钱投放到明日，为的是解决借贷者不时之需以及资本短缺，今天的金融经营权是一种垄断权，垄断产生不可遏止的后果，一种是自顾自地挣钱，不管小微信贷，二是把自己的利益凌驾于存款户和股东利益之上，三是不惜把虚拟金融放大到高度投机的地步，当金融处在实体金融阶段的时候，它确带来了发展，即使是衍生产品也具有降低资本成本的价值，但是当今天金融的贪婪、过渡炒作、投机以及嫌贫爱富，让资本和货币失去了深刻地信任，信用危机已经铺天盖地而来，华尔街由于大到不能倒，政府动用纳税人的钱救助，高管们在银行还没有完全咸鱼翻身的时候，就急忙忙攫取高额的分红以及奖金。

而中国金融长期依赖政策性的存贷差，攫取高额利润，一方面不断给大企业锦上添花，另一面不断给小微信贷釜底抽薪。之所以出现这种现象，是因为垄断破坏了信贷市场完整地生态链。金融本质上是一种中介业务，这类业务也有自己的一套生物链，好的机制可以充分发挥链条上每一个环节的作用，在相互促进的时候，也相互抑制，如果人为限制和取消某一种功能的价值，生态破坏，失衡就是必然的。

银行信贷和人人信贷是信贷市场两个边界，在这两个边界之间，让每一种信贷都出现在信贷市场的生态链上，是值得鼓励的。

比如人人信贷，发挥的是银行的撮合作用，让人人直接去信贷；而银行信贷，银行是直接的信贷者。二者不需要彼此排斥，对于银行信贷，看上去垄断有垄断的高额利润，但是顺周期的时候，垄断就有垄断的可能全军覆灭。这次危机难道不就是明证？

不单这两种信贷要存在，在这两个边界之中，混合信贷也要存在，就是把人人信贷和银行信贷结合起来的信贷。

在人人信贷中，银行收取的是中介服务费，而信贷则由人人双方承担责任，在银行信贷里，银行承担的既有中介作用，也有信贷作用，垄断了两个过程，双重收费，也有双重风险。混合模式，一半人人信贷、一半银行信贷，风险和利润组合，对应具体地实际。这就构成了一个完整地信贷生态链。

如果人人信贷繁盛起来了，给予人人信贷与银行一样的吸收存款的资格，应该是符合逻辑的发展，但是之前，吸收储蓄还只能给予银行。除此之外，一切都应是平等的竞争。

目前银行拥有更多的客户关系资源，但是人人信贷需要更平等的身份，还有对某些特殊群体更加对称的信息来源，可先利用银行多组织人人俱乐部，信贷双方都在同一银行开户，双方的资信都可由银行统一掌控，银行组织人人信贷相互考察、联欢，通过交朋结友，如果最后选择人人信贷，银行收取服务费，但是不承担最后放款的风险。这个平台的好处是促进人人信贷直接合作，有利于贷款的质量提高，有利于直接监管，有利于双方可能更专业的合作。

人人信贷，银行与双方签订中介服务合同，一代为审核信贷合同的合规性，二代为审核并管理抵押物，三代为日常按约支付，四代为监管资金的流向以及安全，这些都是人人信贷需要的专业服务，但是最后的放款权、最后的风险责任是人人，在银行内部客户之间、外部客户之间、内外客户之间都存在着这种服务需求。

如果完全是银行信贷，业务完全是传统的模式，所有存款都是银行负债，所有贷款都是银行与信贷者之间的关系，表面上银行拥有双重垄断，一是存款垄断，二是信贷垄断，但是会有两个危机，一是监控不够专业的危险，二顺周期资产泡沫破裂的危险，比如这次次贷危机，即使把客户按揭部分+存款保险部分+客户已经还款部分全部扣减进去，也抵不上危机之中资产泡沫后的巨额损失。这样银行虽垄断了信贷，事实上风险也完全承担了，需要适当地分散风险，这就需要人人信贷改善些银行信贷资产结构。

介于人人信贷和银行信贷之间的混合信贷，好处是发挥两方面的监督作用，坏处是各自都要让利。在这个混合合同中，人人信贷方要发挥产业上的专业优势，去监督、指导企业的市场运作，银行则发挥金融服务的优势，去监督指导财务上的运作，但责任是分开的，风险和盈利是按份额比例承担的。

对于具体比例不一定是一半对一半，对此可以采取招拍挂的形式去发现具体地分割比例、大小，以及信贷具体价格。

具体地招拍挂到底以谁为主次呢？比如有些客户是银行感兴趣的，则采取银行信贷为主，有些是人人信贷感兴趣的，则由人人信贷为主。为了防止合伙欺诈以及可能的风险推诿问题，可以在混合业务中，提倡交叉购买保险，也就是互为对方购买保险。

如果是以银行信贷为主，余下的合作需要选择人人信贷，那么这个拍卖可以界定为顺拍卖，反之，以人人信贷为主，人人信贷平台则是逆拍卖。可以采取两次荷兰式拍卖，而且可以约定在两次拍卖中取其中间值，这既鼓励了相互竞争，又提倡了深刻合作，让对立统一一体化起来，以便发现最优化价格。

如果今天的信贷市场出现以上所说银行信贷、人人信贷、混合信贷三分天下的局面，那么对于改善全体信贷质量、扩张信贷规模、普及信贷市场、降低信贷价格、提高信贷效率和效益、实现信贷均衡化发展，其意义是不可小视的。

当前为了适当鼓励人人信贷，在税费减免方面的考虑是必须的，相对于银行信贷来说，人人信贷还减少了一道中介环节，因此这部分金融交易税可以减免，另外这部分存款保险也当减免，而且由于人人信贷多倾向于小微信贷，对于小微信贷解决就业的价值是公认的，各国政府都积极给予税费减免鼓励，中国民生是第一要务，难道可以不学习吗？

如果这样，那相当于把整个信贷市场生态全方位地激活了，从而系统化、科学化了整个体系。在这个体系中，任何资本、货币由于市场深刻地均衡，一定会自我纠错，诸如印度的贫富分化，如果小微信贷发达，脱贫致富是完全有可能的。从而一个顺拍卖与一个逆拍卖的竞合，可不同程度地矫正扭曲的信用市场。

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