2001年911之后，美国进入超低利率时代，一持续就是十多年。这毒品吃上了很难戒掉。无论当初是为了抵御恐怖袭击，提振经济，或者是为了掩盖科网股泡沫破灭，还是为了克林顿连任，反正之后是刺激了房地产市场。2008年之后，宽松更是成为家常便饭，按月QE。不过，当欧洲也摔了个大跟头，美国也倒毙了些金融机构，貌似今后量宽只会收不会放，只是收得温柔，毒品吃得更久一些。但要加大剂量，怕是不能了。

我们这边，2007年曾有调控意图，怎奈2008年猛踩油门，如今烂摊子10年都收拾不完。再宽松？是找死。

所以享受过这些低利率、宽裕资金的行业，今后走下坡路是必然的。因为不可能再宽松了，再加大毒品的剂量了。金融地产的毛利率、净利率、周转率、ROE、ROA都在顶峰，在顶峰的东西，不往下走，难度树还长到天上去了？

证券行业，也是玩钱的行业，也是享受了资金泡沫的。如今又YY某中全会，除非资金闸门再开。

但通胀却实实在在。房租涨得结结实实，酒店里同样价格的菜单，饭菜的份量减少得清清楚楚。J同学注意到，小区装修的工人，每天带来一天的饮用水，也升级换代成可乐、凉茶等，不再是自带凉白开了。道理很简单，装修工人每天的工资在200—300，几块钱的大可乐还是消费得起的。

曾经一块钱是笔不小的钱，如今一块钱能干啥？涪陵榨菜老包装的产品，超市里卖1元/袋，新包装新口味，内容物从80克降低到70克，销售价格还一步跳升到2—2.5，家庭主妇没觉得有何不妥。何故？通胀的延伸罢了。

继高房价、高端白酒、奢侈品、艺术品、古董们大涨特涨之后，通胀已经实实在在通过房价、油价传递到了柴米油盐。中低收入人群的收入倍增计划，不用政府呼吁，过去几年已经持续上涨，不涨实在是活不下去了――以一二线城市的房租费用来说的话。

夹杂在地产金融的通缩阴影下的，是低价快销品的通胀，这个通胀只不过是房价白酒的通胀之延续而已，但确实是通胀，是涨价。低价快销品的品牌企业量价齐升，无非是复制了7年前的白酒行业而已，无他，实乃通胀现象罢了。

有人漏夜赶科场，有人衣锦还故乡。已经过了顶峰的，走下坡路实乃必然，而没有辉煌过的，神气活现几年也是合理。周期使然。

通胀和通缩共存，只是因为不同步罢了。长期看，我们都要死的。