就我个人的分析体系，对市场的评论与其他人是不一样的。这点我曾多次重审过，但很多人仍然解为何要这样区别开来。

其实，市场就是一个混沌。其中，有阴有阳。自08年闭门修习易经之后，并将易的思维运用于市场。再回头看08年之前自己的文字，就感觉非常可笑了。

一直以来人们惯常用上证指数为标的，对市场行为进行评判，但事实上这里面存在的一个误区。它让你无法真正地了解市场波动的本质，尤其是在09年以后，市场的流通市值剧增之后，大指数与小指数之间波动节律的差异性越发明显。

如果我们换一种方式看市场，大指数所涵盖的群体上证指数、沪深300、上证50、上证180、深成指，与小指数涵盖的群体深综指、中小板综指、创业板指。虽是共存于市场，但其后所代表有群体又是不同属性的个股群体。

而当市场呈趋势行情时，往往是大小指数形成同步合力的单向运动；当市场呈盘整格局时，二者则呈现出异步的运动。就我个人多年来分析指数的经验看，哪类指数领涨，意味着短期的资金入方向，是为涨时看领涨。而跌势中，则应该注意那些率先出现从曾经的领跌转变成领涨的指数。因为，它们代表仍然健康的资金所流入的方向。而此时仍处下行状态的指数所涵盖的群体，则代表已经出了问题的资金的方向。

经济学原理中有一句话是最朴素且可运用于终生的－－－－大资金流入的方向，即是产生暴利的场所。

我非常反对散户张口闭口就大盘如何如何，如果你眼中只有上证指数，那我告诉你很长时间上证指数都没戏，它没戏的时间远比小指数要长得多（小指数涵盖的群体里有很多股票还会大跌这也不假）。尽管你现在看到好像小指数会跌得很惨，但你性质清楚的是。这次下跌背后的根本原因，是资金层面出了问题。一大批的私募机构，会在这次大调整中清盘出局。

实际上，由于市场的新生代80、90后刚刚进入职场，以他们的资本性质，在市场是属于被屠杀的那部分傻子。而金融资本则通过各种信托理财产品，进入市场掠食。换句话讲，就是这个这市场从2010年开始，已经是个骗子比傻子多得多的市场。而当傻子资源不够用时，市场就变成了骗子们相互搏杀的市场。所以，此次看似在市场已经处于低估值状态，但市场仍然跌个不休，很重要的原因，就是骗子们的角斗仍然在持续着。而这背后的逻辑关系，就是资金层面出了大问题。

但是，很多人会说，市场总是跌多了会涨，涨多了会跌。这道理本身没有问题，有问题的是当前状态下什么叫跌多了？

如果你再细心一点从去年11月开始，只有小指数是跌多的，而其中，11月之后，唯一没有过延续时间相对长的反弹的指数，只有小指数中的创业板指数。这也是为什么我们在强调短期市场趋势仍然会持续向下，而单独将小指数中的创业板指数拿出来说事的原因。

以我目前的观察，昨日市场出现超跌信号的个股达到749家，而它比前一个交易日的756家小幅收窄。这表明超跌状态仍然会持续一段，而是，从结构上讲，目前也只有创业板方向有短多机会。由于此前创业板已经出现过一次放量中阳仍然回杀，昨日再度的放量阳线，已经表明短期的资金流向是在这个方向。如果仅仅一根放量阳线后继续阴跌，你解释为只不过是一次小反弹可能没问题。但后续再度出现放量上行切入此前阳线中位之上的上行，你就得注意了，是不是市场这个方向将出现机会是你值得认真思索的问题。

昨日下午一点左右出门办事，与一基金经理聊了聊现在的市场状况。我在形容市场时说道，如果是一个正常的市场，做多资金可能向各个板块流动，因为资金的选项太多，因此出现的盘面就是杂乱的板块轮动。但现在的市场是多数板块出现问题，而仅剩下上证50成分股，让人看起来放心一下，但你想过没有为什么它们不咋涨呢？现在我如果说它们现在正在蓄势准备下一轮跌势的能量你一定不会相信，但我料到未来的恐慌底一定是这些东西打出来的。只不过现在的问题是，此次下跌刚刚让主流的有所醒悟，还没有到彻底摇动它们持有伪价值投资股信心的时候。但市场将进入价值重估是大家已经开始认识到的事，国际板越拖时间不定性，这个疑虑就会发酵成恐慌，并且逐步放大。所以，真正有点脑子的人，都不会现在考虑朝这个方向下手。只有头脑简单只看表象的忽悠们，才会让普通投资者关注这类东西。如果你好好看看上证50指数的筹码分布，变会了然为什么后面它们只有下跌一条跌可走。而现在看着它们没咋跌还小涨，你居然还没看出来那只是个假象？

13、14倍的市盈率比8倍市盈度哪个更有投资价值？很多人不用思索都会说是8倍。但是，8倍比13、4倍的价格会低多少？我告诉你，它们之间的差价足以让你的价值投资信心彻底崩溃。而真到那个时候，原先认为很有价值的东西，再看时，就会认为是市场出现了系统风险。所以，恐慌底，基本都是那些失去信心的主流基金们砸出来的。

这个位置，大指数依然不会有起色，道理我们讲过很多遍了。这里的小反弹只是次微级的，小拉一下还得杀回来。它的波动结构已经告诉我们，这里暂时还不会出现稍大级别的反弹。它下面那个缺口补补，出现日线背离时，可以做一个小反弹。而小指数中，也仅仅只有创业板指数的阶段反弹是值得你关注的，但是你得注意，它们里面真正会出现趋势性折返的个股，不足5%。如果你没有能力捕捉出来，最好只做短打交易，因为创业板指数这里也不过是一个次级反拉，它还会有一个下行段在后面。

我大约已经表明了我的态度，至于你信与不信，我都希望你要自己再思虑一下，不要轻易下投资决策。

sulon    2011/05/31

PS:今日月末，注意一些有成长性的股票与主流参与的股票，它们怎么做月线。