股市风格正在发生结构性转换
                                                                        罗善强

       春节后的股市走势风格正在出现结构性转换。去年下半年至今年春节前，投资主题是供给侧改革、绝对价值，引发蓝筹股、大盘低市盈率股、白马股强势上涨；春节后投资主题正在转换为新科技、高端制造、相对价值，由此中小创板及主板中的此类股票孕藏上涨潜力。

       此轮股市风格的结构性变化，最主要还是体现为中小板和创业板的走势转变。中小板和创业板从2015年6月中旬开始下跌，到现在已经下跌了2年8个月，创业板成指约从4000点最低跌到前期的1500多点，创业板综指约从4400点跌至1800多点。在中小创板中，有很多优秀股票随着板块的总体下跌错跌，跌出了相对投资价值。

       今年有三大因素，促使中小创板股票走强。第一个因素是中小创板的技术走势下跌了两年8个月，创业板指数下跌了50%多，技术上有一个重新走一波中级牛市或者中级反弹行情的要求。

       第二个因素，国家对IPO注册制的实行推迟两年期限，这又为中小创板股票的价格中枢下移，预留了更多的时间，减缓了其下移压力，促发了市场做多信心。

      第三个因素是证监会表态，对于新兴行业，如云计算、人工智能、生物科技、高端制造等行业的企业，对其IPO要给予即报即审即批的优惠政策，而高科技的股票在中小创板中居多。

       此轮中小创板行情能走久多高？ 因为中小创板下跌了2年8个月，属于一波偏中长期的下跌走势基本结束。这个阶段过去后，其中级牛市行情估计可能会持续8~10个月；上涨幅度，保守地估计可能会有30%幅度的上涨。创业板综指从1800点计算，大概会有500、600点的上涨。

                                                                                                  2018年3月9日