写上市公司研报的几点看法
(2018-03-05 22:31:57)
写上市公司研报的几点看法
罗善强
最近在与朋友交流怎么写好上市公司研报时，我谈了如下几点看法：
1、首先要对上市公司的行业及其在行业中的地位、产业链中的位置进行了解。我们非常强调选股票要选好行业中的好公司，同时我们还清楚地认识到，不同行业的上市公司其股票的定价是不同的。
2、要对上市公司的管理机制优势、核心技术优势、产品需求前景、生产成本优势、产品定价优势、市场销售能力、公司总体竞争力等进行分析，好公司与坏公司从这些方面是可能看出来的。我们在看好公司的年报时，他们大都能实实在在地说出自己公司的上述优势，而一些差公司的年报往往会说一些大而空的话。
3、要对上市公司财务状态进行分析，分析其财务是否健康，业绩是否能持续增长。首先，业绩增长很重要，业绩增长要来自主营业务收入的增长，而不是处置资产或政府补贴产生的增长。其次，应收账款多、存货可能要提跌价损失、现金流缺少、负债过大都可能是财务不健康的潜在因素。
4、写研报要求要有自己的分析和观点，要对重要事项重点分析。我们既提倡写研报时多看别人写的研报，又反对不加致分析的抄别人的东西。研报中必须对上市公司的重要问题深入分析，对重要问题不能泛泛而谈。
5、写研报要发现上市公司存在的问题，要能发掘出上市公司的投资价值。写研报最深的功底往往反映在能看出上市公司的问题，让自己回避投资陷阱：同时能先人一步发掘出上市公司的投资价值，在还没有被市场大多数投资者看到并股价处于低位时发现好的股票。
2018年3月5日
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