股市二十载反复锤炼，独创理性随机投资模式

                        （理性随机投资模式系列谈之一）

                                      罗善强

    作为一个专业股票投资者，投资的目的和所有的投资者一样自然是盈利，但投资的追求却应该更高一些，即希望掌握投资的本质，探索股市运行的规律，创造性地找到适合市场、适合自己的稳定盈利的投资模式。想做到这一点，可谓太难。

    每个有追求的人都希望在自己的专业领域实现创新突破。中国画界有两个例子。一个是现代画家齐白石，六十岁“衰年变法”。白石老人57岁时从湖南来北京打天下，但他的以八大山人冷峻孤傲为主基调的画在北京没有市场，白石老人连养活自己都有困难。于是他几年闭门不出，创新画法，终于独创“墨叶红花”新画派，成为画坛一代大师。另一个是大画家吴冠中的弟子当代画家黄冠余先生，今年68岁，为能创新创作出留传后世的作品，十年闭门苦创，终于独创了平面视觉形式但立体感十足、画面荷枝繁杂但视觉井然有序、着色相对单一但层次非常丰富的具有现代科技视觉的“残荷”系列油画，把他老师吴冠中先生的一个分枝画法发扬光大。

    在股票投资领域该怎样创新突破？这是我二十余年苦苦探索的问题。从历史上看，投资领域主要有这样一些传统投资分析方法并在其基础上形成的投资模式。第一类，直观感觉式分析方法及由此形成的筹码控制的操纵投资模式，代表人物在美国有上世纪三十年代的投资狂人利弗莫尔。在中国2005年以前这种投资模式一度是很主流，现在还有人用，但违法成本和投资风险都很大。第二类，技术分析方法及由此形成的高抛低吸的波段操作投资模式，著名的代表人物有美国上世纪30～40年代的威廉·江恩。现在这类投资模式还有很多人使用，今年3月月我在北京见到美国的投资家阿本先生，讲解情绪拐点投资方法，实际还是技术分析及波段操作投资的类型。第三类，是价值分析方法及由此形成的价值投资方法，在世界最著名的是当代投资家巴菲特，在中国巴菲特的追随者很多，其中但斌、李剑先生等著名人物都由此取得了很好的投资效果。第四类，心理行为分析方法及由此形成的行为投资为主体的投资模式，当代投资家索罗斯算是这类人物。

    学习上面后三类分析方法和追随、运用其相应的投资模式，都是正确的。但希望创新突破、找到一条适合中国股市、适合自我特点的投资模式是我梦寐以求的追求。二十年的股市锤炼和投资实践，我的感觉是：第一，直观感觉式分析方法及其筹码控制的操纵投资模式必须抛弃；第二，纯价值分析方法及其纯价值投资方法，其“市场是错的，而我是对的”、“买股票就是买上市公司”，“投资只要分析上市公司而不需看市场”的投资哲学及投资模式对我有些不适，我希望还是在关注上市公司的同时也应关注市场；第三，纯技术分析方法及其波段操作投资模式，其“市场是对的，而我是会出错的”、“一切信息都包含在股价的走势之中，只要单纯的分析股价走势就足够”、“股票投资的要领就是高抛低吸、波段操作”的投资哲学及投资模式对我也有些不适应，认为这种单一的技术分析有点像无本之木，各种波段的高抛低吸更有些像没有飞行方向的麻雀乱飞。另外，索罗斯的投资模式在中国还没有建立多层次资本市场的条件下还要等待时机成熟。

    投资模式的创新突破首先需要投资哲学和投资技术方法上的创新突破，为此，我做了这样几件事：第一，重新定义了股票投资的本质，认为股票投资的本质是投资者之间的一种技术的、艺术的、对抗性的虚拟价值符号交易的机会游戏。第二，认为股市运行是由股市内在四大矛盾（股票投资价值与股票买卖价格的矛盾、政府的经济政策和股市管理政策行为与股市的市场行为的矛盾、不同的投资者差异之间的矛盾、股市行情波动与投资者心态波动的矛盾）的发展变化所决定的。第三，我还创立了“股票市场价值”的概念和“四维图表”技术分析方法。第四，我提出股票投资的最高境界是“内心平静、理性随机”。

    以上投资哲学和投资分析方法上的创新突破，帮助我形成了自己独特的投资模式，这就是“理性随机投资模式”。理性随机的投资模式，最主要的特点是，第一，强调投资必须理性，要以对股市内在四大矛盾的分析方法，系统分析大盘运行的基本情况；要以价值分析方法为基础，对上市公司基本面进行系统价值分析，绝不投资没有价值的股票。第二，强调投资需要随机，我提倡关注股市，但不是关注具体的股价波动，也不是运用传统的技术分析方法分析股价走势，而是关注股票市场价值的形成，关注股票市场价值的运行方向。保持投资与市场波动的随机性。第三，理性随机，一方面强调“反常者赢”，要求投资者发现股市的错误，在股市的错误中赚钱，另一方面又强调顺应市场，在市场趋势形成的条件下，与市场保持一致。

具体的关于理性随机的投资模式的更多内容，我将在以后以系列形式逐步表述，以便与朋友沟通，得到朋友批评。

                                                     2012年5月5日