首先做一个名词解释，昨天说的国泰君安的报告里，有一条看多的理由说的是无风险利率出现下行拐点。有人就问我这个是什么意思，这个其实说的就是最近一系列信托违约的风险，总的来说就是原来的刚性兑付的打破，通俗点讲就是原来很多大家看起来都是属于很稳定收益的东西现在是不稳定了，然后国泰君安就认为这些钱还是会找地方投，于是就会去投一些更稳健的城投债，而有些资金则会分流到股市里。但是安信则正好是针对这一点提出质疑。他们认为这种债券违约的风险造成的系统性冲击会更大，所以他们就觉得看不到有所谓的400点的反弹。当然，他们为自己留了条后路。就是本周的一季度经济会议，如果在这个时点央行明显放松货币政策，否则反弹将成为空谈。而本次的另一大空头也就是中信证券的观点也比较明确，他们坚持认为本轮稳增长的政策只是一些存量政策，并没有太多新的东西，真正有内容的政策恐怕要等到4月底5月初，所以他们也不太看好本次反弹。

昨天也说了，这几家市场中的大机构对行情有这么针锋相对的观点在以往是不多见的，足以证明现在的多空分歧有多么的大。个人的观点还是看成交量，今天的量是明显不够的。所以个人建议还是谨慎一点。但总的来说我是不悲观的。这里再次把个人对大行情的观点再梳理一遍。首先，我认为从12年12月底的那次行情启动开始，就已经打破了之前两三年的一个下降通道，市场已经进入一个筑底的阶段，创业板在13年已经带头走出了一波相当大的牛市。而13年6月的那次暴跌到1849的行情，你可以理解为央行的压力测试，也可以理解为流动性极其紧张引发的非理性下跌。再往后一直到今年2月，就是创业板加速拉升做头部的一个过程。从二月到现在就是资金缓慢从创业板退出缓慢回流主板的过程。其实现在的市场已经足够大，所以只要坚定一个观点，就是现在肯定不是熊市，那么就一定都有好的标的可以去选择。另外，目前的行情依然只能指望存量资金，这些资金目前大家也都看的到，就是不断的在各个板块间游动。真要起大行情，一定是要有增量资金入场的。这也是我为什么一直要强调量的原因。总的来说，我对目前行情的判断是，指数上下的空间都不会大，但是个股会保持活跃。蓝筹在目前这种成交量的情况下只能稳定大盘，不太可能出现大涨。至于近期关注的板块，明天再给大家梳理一遍，敬请关注。

    个人观点，仅供参考

                                                                                       范奕